3月8日，中铝国际发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为236.97亿元，同比下降0.84%；归母净利润为1.13亿元，同比增长110.51%；扣非归母净利润为-4.26亿元，同比增长63.22%；基本每股收益-0.0036元/股。
公司自2018年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.02亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中铝国际2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为236.97亿元，同比下降0.84%；净利润为2.05亿元，同比增长119.65%；经营活动净现金流为5.25亿元，同比下降20.45%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为237亿元，同比下降0.84%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
230.26亿 |
233.48亿 |
236.97亿 |
| 营业收入增速 |
-25.87% |
1.4% |
-0.84% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.84%，净利润同比增长119.65%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
230.26亿 |
233.48亿 |
236.97亿 |
| 净利润（元） |
-18.56亿 |
-8.62亿 |
2.05亿 |
| 营业收入增速 |
-25.87% |
1.4% |
-0.84% |
| 净利润增速 |
-934.24% |
53.59% |
119.65% |
营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降0.84%，净利润为2亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
230.26亿 |
233.48亿 |
236.97亿 |
| 净利润（元） |
-18.56亿 |
-8.62亿 |
2.05亿 |
| 营业收入增速 |
-25.87% |
1.4% |
-0.84% |
| 净利润增速 |
-934.24% |
53.59% |
119.65% |
净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为2亿元，扣非净利润为-4.3亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-18.56亿 |
-8.62亿 |
2.05亿 |
| 扣非归母利润（元） |
-21.07亿 |
-10.28亿 |
-4.26亿 |
净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-18.6亿元、-8.6亿元、2亿元，较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-18.56亿 |
-8.62亿 |
2.05亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-0.84%，销售费用同比变动21.5%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
230.26亿 |
233.48亿 |
236.97亿 |
| 销售费用（元） |
9636.16万 |
9566.73万 |
1.19亿 |
| 营业收入增速 |
-25.87% |
1.4% |
-0.84% |
| 销售费用增速 |
-23.19% |
-0.72% |
21.5% |
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.84%，税金及附加同比变动0.84%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
230.26亿 |
233.48亿 |
236.97亿 |
| 营业收入增速 |
-25.87% |
1.4% |
-0.84% |
| 税金及附加增速 |
6.72% |
0.79% |
0.84% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.76%，同比下降1.63%；净利率为0.86%，同比增长119.82%；净资产收益率（加权）为-0.21%，同比增长99.01%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为12.76%，同比下降1.63%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
9% |
13.57% |
12.76% |
| 销售毛利率增速 |
-14.75% |
48.47% |
-1.63% |
销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期13.57%下降至12.76%，销售净利率由去年同期-3.69%增长至0.86%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
9% |
13.57% |
12.76% |
| 销售净利率 |
-8.06% |
-3.69% |
0.86% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.21%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-28.78% |
-18.91% |
-0.21% |
| 净资产收益率增速 |
-4260.61% |
34.3% |
99.01% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.48%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-8.82% |
-3.9% |
0.48% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为95%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
4203.36万 |
-426.57万 |
1.95亿 |
| 净利润（元） |
-18.56亿 |
-8.62亿 |
2.05亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
-4.88% |
0.5% |
95% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为77.94%，同比增长7.15%；流动比率为1.23，速动比率为1.14；总债务为159.75亿元，其中短期债务为107.18亿元，短期债务占总债务比为67.09%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为71.32%，71.93%，77.94%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
71.32% |
71.93% |
77.94% |
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.29，1.26，1.23，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.29 |
1.26 |
1.23 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.04。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
83.02亿 |
88.43亿 |
107.18亿 |
| 长期债务（元） |
82.29亿 |
120.22亿 |
52.57亿 |
| 短期债务/长期债务 |
1.01 |
0.74 |
2.04 |
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为81.6亿元，短期债务为107.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.76，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
79.02亿 |
80.41亿 |
81.62亿 |
| 短期债务（元） |
83.02亿 |
88.43亿 |
107.18亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.95 |
0.91 |
0.76 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为81.6亿元，短期债务为107.2亿元，经营活动净现金流为5.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
85.13亿 |
87.75亿 |
86.87亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
88.34亿 |
93.96亿 |
110.05亿 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为105.71%、126.34%、152.8%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
165.3亿 |
208.65亿 |
159.75亿 |
| 净资产（元） |
156.37亿 |
165.15亿 |
104.55亿 |
| 总债务/净资产 |
105.71% |
126.34% |
152.8% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为43.25%，利息支出占净利润之比为249.56%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
42.52% |
49.31% |
43.25% |
| 利息支出/净利润 |
-35.15% |
-64.9% |
249.56% |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.66%、0.98%、1.24%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
2.54亿 |
3.66亿 |
4.74亿 |
| 流动资产（元） |
385.71亿 |
373.77亿 |
381.82亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.66% |
0.98% |
1.24% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.48%，营业成本同比增长0.6%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-32.49% |
44.2% |
29.48% |
| 营业成本增速 |
-24.58% |
-3.55% |
-0.6% |
其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为5.56%、6.29%、6.46%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
21.43亿 |
23.52亿 |
24.67亿 |
| 流动资产（元） |
385.71亿 |
373.77亿 |
381.82亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
5.56% |
6.29% |
6.46% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为42.8亿元、46.8亿元、44.6亿元，公司经营活动净现金流分别6.1亿元、7.3亿元、5.2亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
42.77亿 |
46.75亿 |
44.62亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
6.11亿 |
7.34亿 |
5.25亿 |
自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-42.4亿元、-37亿元、-32.1亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-42.42亿 |
-36.99亿 |
-32.05亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.51，同比增长2.47%；存货周转率为7.69，同比增长9.13%；总资产周转率为0.44，同比增长5.71%。
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.2亿元，同比增长21.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
9636.16万 |
9566.73万 |
1.19亿 |
| 销售费用增速 |
-23.19% |
-0.72% |
21.5% |