来源 :读创2026-04-24
4月24日晚间，福元医药（601089）公布2026年一季报，公司营业收入为8.11亿元，同比下降2.3%；归母净利润为9541万元，同比下降27.0%；扣非归母净利润为8950万元，同比下降26.7%；经营现金流净额为1.06亿元，同比下降16.0%。
截至一季度末，公司总资产49.35亿元，较上年度末增长0.2%；归母净资产为38.75亿元，较上年度末增长2.5%。
公司主要从事医药产品的研发、生产和销售，业务涵盖药品、医疗器械及相关服务，致力于为客户提供高质量的医药解决方案。
2026年一季度，在营收微降的情况下，营业成本反而从2.77亿元上升至3.11亿元，增幅达12.14%，这表明公司面临较大的成本端压力。
在第一季度中，公司营业收入为8.11亿元，较上年同期有所下降。报告期内，销售费用为2.65亿元，较上年同期的3.06亿元有所压降，但销售费用率仍高达32.7%（销售费用/营业收入）。
管理费用从上年同期的3562.21万元上升到本报告期的3666.41万元。
研发费用从7419万元增至9786万元，同比增长31.8%。虽然长期看有利于产品管线建设，但短期内对利润造成明显拖累，成为利润下降的重要原因之一。
上年同期财务费用为-192万元（利息收入大于利息支出），本报告期转为+69.2万元，主要因利息收入减少（从243万元降至45.6万元）及利息支出仍存。现金管理效率有所下降。
投资活动产生的现金流量净额由上年的+2.02亿元转为-1.37亿元。主要原因是“收回投资收到的现金”从20亿元降至零，同时“支付其他与投资活动有关的现金”高达21.1亿元。
4月13日晚间，福元医药发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入35.04亿元，同比上升1.71%；归母净利润为4.69亿元，同比下降3.95%，已连续第二年下滑；扣非归母净利润为4.51亿元，同比下降1.89%。
从收入结构来看，药品制剂业务撑起了公司超九成的营收江山。然而这根“顶梁柱”略显疲态，收入同比仅微增1.07%，毛利率却下滑0.46个百分点。
更令市场担忧的是第二大业务医疗器械板块，营收同比“跳水”10.41%，毛利率更是锐减2.30个百分点。作为营收贡献仅次于药品制剂的业务板块，如此大幅度的业绩滑坡无疑给公司整体盈利蒙上了阴影。
福元医药坦言，公司主要产品已在细分市场形成一定竞争优势，但如果行业内竞争对手未来推出更具疗效优势或性价比优势的产品，甚至是升级换代的新产品，将削弱公司的现有优势。