来源 :财通证券2026-02-27
2月26日-27日，“砺远见，启新程——财通证券2026年春季策略会暨上市公司交流会”在上海举办，众多知名学者、产业专家、企业家和投资机构代表应邀出席。主论坛上，财通证券党委委员、副总经理夏理芬出席并致辞。资深全球资产配置专家陈博士、坦途宏观(GMF Research)创始人兼研究总监程坦，财通证券首席经济学家、研究所所长孙彬彬发表主题演讲。
“紧扣时代机遇，共谱发展新篇”
财通证券党委委员、副总经理夏理芬在致辞中指出，当前世界百年大变局加速演进，我国经济转型升级步入关键阶段，“十五五”规划开局之年的投资机遇蕴藏在与国家战略、产业升级同频的领域中。他表示，要从战略导向、政策落点、产业转化维度把握宏观投资逻辑，“十五五”明确未来产业布局，2026年稳增长政策抓手清晰，未来产业也将迎来产业化关键节点。同时，资本市场改革开放深化，多层次体系、基础制度持续完善，制度型开放步伐加快，结构性投资机遇凸显。作为省属券商，财通证券坚守服务初心，通过“四型财通”建设为投资者赋能，2025年多项业务取得亮眼成绩，经营数据创历史同期新高。站在新起点，财通正以“五化”转型打造一流现代投资银行，未来将继续以金融资源支持产业创新，以专业服务守护财富成长，愿与广大投资者、企业携手同行，在“十五五”新征程中共谱高质量发展新篇章。
"洞察全球势态，把握投资主线"
资深全球资产配置专家陈博士作了《2026年全球宏观经济与资产配置展望》的主题演讲。通过拆解核心数据，解读2026年全球经济核心驱动主线与资产配置策略。陈博士指出，2026年全球经济呈温和复苏态势，三大主线主导全年走势：一是宏观经济温和回升，全球经济逐步摆脱疲软格局；二是地缘政治推动全球经济金融秩序与产业链加速重构，成为影响资产配置的重要变量；三是人工智能引领新一轮技术创新，成为核心增长引擎。他指出：大类资产方面，全球风险资产仍有震荡上行空间，但需警惕回调风险，分散化配置至关重要，中国市场维持结构性“慢牛”；行业主题聚焦AI产业链核心，包括资源能源及半导体与芯片生态系统；大宗商品延续结构性牛市，包括战略金属、工业金属、能源金属与贵金属品类。
坦途宏观(GMF Research)创始人兼研究总监程坦在《对美欧日债务可持续风险的再讨论》的主题演讲中指出，当前美欧日等发达经济体债务可持续性面临严峻挑战。全球发达经济体30年期国债收益率创20年新高，长端利率上行由期限溢价主导，且除日本外多数经济体已开启降息周期。美国债务率触及历史极值，财政赤字成为常态，疫情后财政宽松力度远超以往，两党缺乏财政整顿意愿，相关财政政策进一步推高赤字，未来十年触碰债务阈值概率显著上升。美欧日均形成宽财政政策依赖，央行量化紧缩还将久期风险转嫁至私营部门，美债、日债均出现明显利率异动，而美国主动实施大幅财政紧缩的可能性偏低。程坦认为美债期限溢价或将系统性抬升，黄金或成为通胀化债背景下的保险工具，与AI板块形成长期押注对冲，而短期财政紧缩概率较低。
"锚定高质发展，变局中开新局"
财通证券首席经济学家、研究所所长孙彬彬在主旨演讲中指出，2026年开年全球资产表现呈现分化态势，市场核心聚焦去美元交易方向与波动率上升两大问题。当前，全球市场波动的核心源于碎片化，美国不再免费提供全球公共产品，将国家安全与经济金融深度捆绑，对等关税、唐罗主义等举措成为波动诱因。从历史经验看，或许可参考20世纪初，市场在继续看好黄金之外，可以关注政治相对中立、资源丰富且具备工业、金融等优势的市场投资思路。对于国内市场，政策层面的诉求在于：经济增长、物价回升与汇率稳定。在此背景下，结合高质量发展的确定性，我们继续看好在强大的央行保障下人民币资产的表现。
一元复始凝共识，万象更新把脉清。“十五五”规划蓝图初展，立足历史新阶段，财通证券将始终秉持“金为实服务”的初心，以专业服务赋能、以协同生态聚力、以长期陪伴护航，与广大企业同心同行，共同为实体经济高质量发展与中国式现代化建设贡献力量。