来源 :电车界2025-05-07
电车界5月7日消息
在问界品牌前四月销量同比暴跌33.6%的背景下，赛力斯汽车（601127.SH）却宣布豪气派现15.84亿元。
5月7日，这家新势力车企发布公告称，将以A股每股0.97元的现金红利向股东分配利润，合计派发现金红利15.84亿元，这一数字相当于2025年一季度归母净利润的两倍。
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问界M9独撑半壁江山
据最新产销快报，2025年1-4月赛力斯整体销量达10.14万辆，同比下降29.66%。其中，主力品牌问界累计销量7.23万辆，同比跌幅扩大至33.6%。这一表现与行业整体增速形成鲜明对比——中国汽车工业协会数据显示，同期新能源汽车市场同比增长34.9%。
在问界品牌内部，产品结构呈现极端分化：定位高端的问界M9累计销量3.64万辆，同比激增41.19%，占品牌总销量比重超50%。这款起售价近50万元的大型SUV，延续了问界品牌以往“越大越贵越好卖”的趋势。
相比之下，问界M5、M7等中端车型销量承压明显，前四月合计销量同比大幅下滑。
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分红规模超一季度净利润2倍
赛力斯财报显示，2025年一季度赛力斯实现营收191.47亿元，归母净利润7.48亿元。此次15.84亿元的现金分红，相当于将一季度全部净利润的211%回馈给股东。
值得注意的是，截至一季度末，公司货币资金余额为132.6亿元，经营性现金流净额同比下降47.3%至18.9亿元。
“在行业价格战白热化阶段选择大规模分红，既是对股东关系的维护，也暗含对后续融资的铺垫。”有汽车行业分析师指出，“当前赛力斯资产负债率达68.4%，较年初上升3.2个百分点，现金流压力需要警惕。”
03
毛利率提升难抵销量失速
问界M9的热销确实改善了公司盈利结构。据披露，该车型毛利率近30%，较品牌整体毛利率高出10多个百分点。但高端车型的产能瓶颈与中端车型的失守，正形成新的经营挑战。
市场观察人士指出，在比亚迪（腾势、方程豹、仰望）、理想、新极氪、特斯拉等巨头持续降价的背景下，问界品牌均价35万元以上的产品矩阵面临严峻考验。
当新能源汽车行业陷入“增量不增收”的怪圈，赛力斯选择了一条少有人走的路：用真金白银的分红稳定资本信心，同时押注高端市场获取超额利润。这种“现金为王”与“产品向上”的双重策略，能否助其穿越周期？
业内人士指出，M9的成功证明高端市场存在结构性机会，但单一车型的爆发难以掩盖整体销量失速。赛力斯需要在产品迭代速度、渠道效率上做出根本性改变，否则高端化红利可能被行业洗牌冲抵。