来源 :中国金属网2022-07-12
2022 年 7 月 7 日，公司发布 2022 年半年报业绩预告。 2022H1 公司预计实现归母净利润 2.60-2.90 亿元，同比增长 59.7%-78.1%；扣非归母净利润 2.45-2.75 亿元，同比增加 98.8%-123.1%。 2022Q2，公司预计归母净利润 1.24-1.54亿元，同比增加 174%-241%，环比变化-8.6%~13.5%；扣非归母净利润 1.17-1.47 亿元，同比增加 968%-1241%，环比变化-8.2%~15.3%。
分析与判断：光伏延续高景气，2022Q2 业绩保持高位，同比大幅增加。公司 2022Q2 归母净利润 1.24-1.54 亿元，环比变化-8.6%~13.5%，超出之前预期，22Q2 业绩变动原因：1）光伏需求旺盛，新能源业务亮眼。海外能源价格高企，光伏运行商利润丰厚，对组件需求较强，2022 年 1-5 月我国光伏组件出口 63.4GW，同比增加 102%，并且硅料价格持稳，而公司合同价也不再受海运费影响，光伏业绩大幅上升。 2）受疫情影响，合金材料业务进展较缓。公司合金材料下游主要集中在汽车、通讯领域，上半年疫情对汽车产业链影响较大，2022 年 1-5 月，我国汽车产量 994 万辆，同比下降 7.2%，且公司新产品认证缓慢，合金材料销量较弱。 3）汇兑收益增加，2021 年公司出口业务占比 34%，4 月以来，美元兑人民币升值 5.6%，公司汇兑收益增长明显。
合金材料产能加快释放，量利有望齐升：随着国内疫情缓解，上海地区积极推动复工复产，汽车产业链复苏明显，公司 5 万吨新能源车带材产品认证有望加快，新能源车市场保持高速增长，带材产能或将较快释放，此外，6700 吨铝焊丝项目和越南 3.18 万吨棒线材项目稳步推进，产品认证也在进行，随着带材产能投产，公司高端产品占比提升，产品结构将继续优化。 2021 年铜价大幅上升，而公司为了维护客户，产品价格调整幅度不大，随着铜价下行，公司加工费端压力缓解，盈利能力或将提升。 2022 年合金材料目标销量 23.85 万吨，上半年销量距离目标有一定差距，下半年或将加码，合金材料业务有望量利齐升。
美国能源价格上涨，光伏板块保持高景气。由于能源套利存在，欧洲能源短缺开始向美国、澳大利亚等资源国蔓延，美国 2022 年 2 季度天然气均价环比上涨 63.9%，电价或将被推升，光伏需求走强，公司光伏组件主要出口美国，将继续受益于美国光伏行业的高景气。 2022 年 6 月 6 日，美国豁免越南、泰国等四国光伏组件 2 年关税，公司光伏组件主要通过越南子公司出口到美国，而关税豁免将直接增厚业绩，光伏业务有望继续向好。
（来源：博威合金）