万亿市值巨头工业富联（601138.SH）交出一份亮眼成绩单。
3月10日晚，工业富联披露的年度报告显示，2025年，公司实现营业收入9028.87亿元，同比增长逾48%；归母净利润为352.86亿元，同比增长约52%。其中，第四季度，公司归母净利润约128亿元，相当于日赚1.42亿元。
2025年，工业富联营收及净利双双创纪录。公司表示，全球科技产业格局在人工智能浪潮带动下持续重塑，全球主要云服务商资本开支持续维持高增长，公司深度融入全球主要客户的多元技术生态。
2025年，工业富联的核心业务云计算业务收入突破6000亿元大关，同比劲增近90%，约占公司营业收入的67%，远超2023年的40%。
工业富联已实现全球化布局，2025年，公司境外市场收入占比45%左右。
继续加码研发投入是工业富联保持市场领先的有力举措。2025年，公司研发投入111.51亿元，已连续六年超过百亿元。
工业富联加大了分红力度。2025年全年，公司拟合计分红约195亿元，分红率首次达到55%。
出人意料的是，长江商报记者发现，工业富联的高管薪酬有所下降。2025年，公司董监高薪酬总额为3709.69万元，较2024年减少约18.2%。公司多位董事、董秘及副总经理的薪酬均有所下降。
连续两个季度盈利超百亿
AI浪潮带动全球科技产业格局重塑，全球主要云服务商资本开支迅猛增长，云计算市场需求暴增。工业富联在这轮科技变革浪潮中受益匪浅。
根据最新披露的年报显示，2025年，工业富联实现营业收入9028.87亿元，较上年同期增加近3000亿元，同比增长48.22%；归母净利润为352.86亿元，较上年增加120.70亿元，同比增长51.98%。
2025年，工业富联的营业收入首次突破9000亿元大关，朝万亿规模进发，归母净利润也是首次突破300亿元关口，二者均创了历史新高。
近几年，工业富联的盈利能力持续提升。2021年至2024年，公司实现的归母净利润分别为200.10亿元、200.73亿元、210.40亿元、232.16亿元，均超过200亿元，但增速相对较慢。同期，公司营业收入还出现了一次调整。
与过去四个年度相比，2025年，公司经营业绩堪称爆发式增长。
最近两个季度表现尤为明显，2025年第三、四季度，公司实现的营业收入分别为2431.72亿元、2989.56亿元，同比增长42.81%、73.04%；对应的归母净利润为103.73亿元、127.99亿元，均超过百亿元，分别同比增长62.04%、58.49%。
从具体业务来看，2025年，工业富联云计算业务盈利能力持续提升，AI相关业务占比显著提高，成为推动业绩增长的重要动力。公司云计算业务实现营业收入6026.79亿元，同比增长88.70%，占公司营业收入的66.75%，成为公司业务增长的重要引擎。2023年、2024年，公司云计算业务收入占比分别为40.79%、52.43%。
工业富联称，2025年，公司云服务商AI服务器营业收入同比增长超过3倍，GPU与ASIC方案相关产品均实现快速增长，进一步巩固了公司在全球AI服务器市场的龙头地位。
此外，公司通信及移动网络设备实现营业收入2978.51亿元，同比增长3.46%，出货量与市场份额均保持行业领先。800G以上高速交换机全年营收同比增幅高达13倍，成为该板块增长的新引擎。
连续六年投入百亿研发创新
工业富联业绩爆发，与长期布局形成的市场地位、综合竞争力相关。
在全球科技产业快速变化的环境下，工业富联持续深化全球化布局。在智能制造及供应链管理方面，公司在多个国家及地区建立高端智能制造基地及开展经营业务，并不断拓展产能。公司的全球数字化管理系统，可实现柔性调配生产与供应链资源，高效、迅速地满足客户全球化交付需求，通过对AI、数字孪生、自动化及机器人等领域的投资布局，为客户提供更优的一站式供应链服务，有效服务全球顶尖客户。
近年来，公司把握人工智能产业发展机遇，推动业务结构向高价值领域转型，带动云计算及AI相关业务快速增长。
与之相关的是，工业富联持续加码研发投入。2020年至2025年，公司年度研发投入均超过百亿元，2025年为111.51亿元，同比增加5.2亿元。
截至2025年末，公司研发人员达35784人，占员工总数的16.5%。
研发成果方面，截至2025年末，工业富联全球专利总量已突破7448件，同比增长 3.1%，并在全球18个国家及地区构建了完善的技术布局。公司2025年新增专利精准聚焦于先进高端技术领域，其中AI算力基础设施、工业大数据与AI融合应用，以及绿色精益智能制造三大方向的新增专利合计占比超过90%。
经营业绩大幅增长，工业富联加大了分红力度。加上中期分红，2025年全年，公司将合计派发现金红利194.51亿元，分红率达55.12%，为历史最高水平。
出人意料的是，工业富联的高管薪酬有所下降。
2025年，公司董监高薪酬总额为3709.69万元，较2024年薪酬4536.18万元减少了826.49万元，减少幅度约为18.2%。
长江商报记者发现，除了董事长、总经理郑弘孟的薪酬从751.21万元微增至758.42万元外，董事李军旗、刘俊杰、丁肇邦以及董秘刘宗长、副总经理雷丽芳等的薪酬均有所下降。