4月11日，东航物流发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为234.7亿元，同比增长5.59%；归母净利润为36.37亿元，同比增长0.27%；扣非归母净利润为35.28亿元，同比下降0.47%；基本每股收益2.29元/股。
公司自2021年5月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为10.95亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东航物流2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为234.7亿元，同比增长5.59%；净利润为42.91亿元，同比增长1.86%；经营活动净现金流为54.22亿元，同比下降7.77%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为234.7亿元，同比增长5.59%，去年同期增速为47.09%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
151.11亿 |
222.27亿 |
234.7亿 |
| 营业收入增速 |
33.77% |
47.09% |
5.59% |
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为200.7%，53.12%，0.27%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
23.69亿 |
36.27亿 |
36.37亿 |
| 归母净利润增速 |
200.7% |
53.12% |
0.27% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为211.23%，54.72%，-0.47%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
22.91亿 |
35.45亿 |
35.28亿 |
| 扣非归母利润增速 |
211.23% |
54.72% |
-0.47% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.59%，经营活动净现金流同比下降7.77%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
151.11亿 |
222.27亿 |
234.7亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
32.25亿 |
58.78亿 |
54.22亿 |
| 营业收入增速 |
33.77% |
47.09% |
5.59% |
| 经营活动净现金流增速 |
93.56% |
82.26% |
-7.77% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为27.72%，同比下降0.24%；净利率为18.28%，同比下降3.53%；净资产收益率（加权）为29.91%，同比下降34.31%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为27.72%，同比下降0.24%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
26.94% |
27.79% |
27.72% |
| 销售毛利率增速 |
103.42% |
3.15% |
-0.24% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为53.61%，45.53%，29.91%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
53.61% |
45.53% |
29.91% |
| 净资产收益率增速 |
122.45% |
-15.07% |
-34.31% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为43.67%，同比增长27.23%；流动比率为2.06，速动比率为2.06；总债务为29.78亿元，其中短期债务为29.78亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.76、2.14、1.65，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
3.76 |
2.14 |
1.65 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.4%、10.14%、20.28%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
2294.3万 |
12.01亿 |
29.78亿 |
| 净资产（元） |
56.95亿 |
118.46亿 |
146.85亿 |
| 总债务/净资产 |
0.4% |
10.14% |
20.28% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为110.75、7.94、3.21，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
25.41亿 |
95.37亿 |
95.62亿 |
| 总债务（元） |
2294.3万 |
12.01亿 |
29.78亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
110.75 |
7.94 |
3.21 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.9亿元，较期初变动率为145.42%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
7684.67万 |
| 本期预付账款（元） |
1.89亿 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长145.42%，营业成本同比增长5.69%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
32.34% |
-30.32% |
145.42% |
| 营业成本增速 |
12.65% |
45.39% |
5.69% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-28.6亿元，营运资本为61.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为90亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
90.04亿 |
| 营运资金需求（元） |
-28.63亿 |
| 营运资本（元） |
61.41亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为11.17，同比下降0.9%；存货周转率为444.46，同比下降4.04%；总资产周转率为1.06，同比下降35.04%。
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.95，1.64，1.06，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
1.95 |
1.64 |
1.06 |
| 总资产周转率增速 |
5.27% |
-15.84% |
-35.04% |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.6亿元，较期初增长365.01%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
9865.94万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
4.59亿 |