天风证券“驭势而为”2022年中期策略会在长沙举行

　　7月6日至7日，天风证券“驭势而为”2022年中期策略会在长沙举行。本次会议为疫后首次重量级策略会，郑新立、姚景源、刘煜辉等重磅嘉宾亲临发表讲话，以高端视角深度解析国内外政治、经济大势，赵晓光领衔中国前五研究阵容，30+位优秀分析师自上而下阐明市场趋势，汇聚500+家A股和海外上市公司，50+位精选产业专家，通过1场主论坛、12场不同领域的分论坛、100余场主题演讲，在2022年中之际与投资者共同探索下半年的投资配置方向。与此同时，更有200余家公司进行了密切的线上交流。

　　展望下半年，随着疫情影响渐渐消退，经济秩序逐步恢复，国内经济和企业盈利大概率触底回升；同时，衰退担忧之下海外加息预期的负面影响也在边际减弱。三季度之后，权益资产有望迎来一波指数层面的机会，成为全年收益的胜负手。细分板块中，哪些有望率先走出疫情和加息阴霾，迎来盈利与情绪拐点？通胀与供应链风险仍存的情况下，哪些板块具备更好的防御属性？成长赛道经历至暗时刻后，如何把握投资时点与结构？本次会议针对资本市场关注的问题展开了热烈的探讨。

　　天风证券副总裁、研究所所长赵晓光为大会致辞，他分享了天风研究所在疫情期间围绕智能汽车产业的深度研究实践，通过寻找一个有变化的领域作为切入点、搭建专家圈形成高梯队专家模式、结合问卷调研法和数据科学这四层破圈，天风建立了对整个智能汽车产业的研究方法和研究的结论。他相信这种科学研究方法可以被复制到其他行业，让天风最前瞻地发现产业趋势和优质企业，为客户带来最有价值的研究。

　　

　　中央政策研究室原副主任郑新立

　　中央政策研究室原副主任郑新立发表《打通内循环堵点、充分发挥内需对经济增长的拉动作用》的演讲，他认为当前内循环存在三大堵点，包括消费需求不足、城乡市场分割、民间投资增速趋缓，所以应当建立内循环为主体的新格局，把土地出让金收入转变为撬动乡村振兴的杠杆，把宏观政策和投资重点放在五个方面，包括以城乡融合促进乡村振兴、加快振兴战略性新兴产业、新兴基础设施建设、公共服务和现代服务业、城市更新。

　　

　　国务院参事室特约研究员、国家统计局原总经济师姚景源

　　国务院参事室特约研究员、国家统计局原总经济师姚景源发表主题演讲，他认为今年以来中国经济面对内外环境都充满挑战，稳住经济大盘核心思想是“驭势而为”，第一要稳住经济增长速度5.5%，即稳住就业水平、基本民生、市场实体，把研发创新放在首位；第二要把握中国经济现阶段主要矛盾，即要更好满足人民日益增长的美好生活需要，如健康、教育等，是未来投资重要领域。

　　

　　中国社会科学院教授刘煜辉

　　中国社会科学院教授刘煜辉发表《牛熊存乎一念间》的演讲，他认为A股估值驱动的灵魂在于分母，参与资本市场的每一位投资人身边的人和事最终转化成了A股情绪的方向。系统中随势而变、矛盾平和、政策宽松的气氛，即“随、和、宽”，最终形成牛熊的状态空间。牛熊存乎一念间，如果这种“随、和、宽”的气氛变化趋势能够延续和保持，A股的分母就没有太多系统性的风险。

　　

　　天风证券研究所所长助理、策略首席分析师刘晨明

　　天风证券研究所所长助理、策略首席分析师刘晨明发表《牛熊转换“三部曲”》的演讲，他指出市场牛熊转换经历三个步骤，第一步是短贷、票据的增速变化，短期提振市场情绪，形成反弹；第二步是过渡期，市场震荡或调整；第三步是中长期贷款增速提高，经济复苏，带来市场估值中枢趋势抬升。他通过复盘经典案例，认为当前处于第一步的尾声，重点观察中长期贷款增速指标变化。最后，他战略性建议当下应配置医药板块，22年底或23年初配置科创板和半导体；此外，他战术性建议高景气赛道应等交易额占比回落后再考虑布局，推荐军工、猪肉、消费建材。

　　殊荣为炬，砥砺前行，天风证券研究所汇聚300余位优秀同仁，30余个研究团队，以产业链研究方法为核心，整合全方位产业资源，始终致力于为客户提供最前瞻、专业的研究，帮助客户在纷繁复杂的投资世界中抓住核心本质。展望未来，天风证券研究所将继续秉承“研之正道，实时势也”的研究精神，奉行“深度专业化的研究赋能”理念，紧扣时代脉搏，打造生态，助力产业，服务资本。