4月14日，兴业银行发布公告，宣布2025年第一期绿色金融债券发行情况。
根据公告，该期债券由中国人民银行批准，于2025年4月14日在全国范围内的银行间债券市场发行，债券类型为绿色金融债券，发行总额达到300亿元，期限为3年，票面利率为1.70%，募集资金将专项用于绿色产业项目贷款。
一、背景与政策支持
兴业银行此次绿色金融债券的发行正值中国持续推进“双碳”目标（2030年碳达峰、2060年碳中和）的关键阶段。近年来，中国绿色债券市场快速发展，2022年发行规模已超8000亿元，占全球绿债市场的30%以上。作为国内首家赤道银行，兴业银行在绿色金融领域布局较早，此次发债是其响应政策导向、拓宽绿色融资渠道的重要举措。
赤道原则（Equator Principles）：
这是一套由国际金融机构自愿采纳的环境与社会风险管理框架，旨在评估和管理项目融资中的环境、社会及治理（ESG）风险，例如气候变化、生物多样性保护、原住民权益等。目前全球超过100家金融机构签署了赤道原则，管理全球80%以上的项目融资。
兴业银行的“首家赤道银行”身份：
时间与背景：2008年10月，兴业银行正式宣布采纳赤道原则，成为中国首家赤道银行，也是全球第63家。
意义：此举标志着中国银行业开始系统性地将环境与社会风险纳入信贷决策，与国际绿色金融标准接轨。
实践成果：截至2023年，兴业银行已对超5万亿元融资项目进行ESG分类，否决高环境风险贷款超2000亿元。
二、债券发行细节
发行规模与期限：300亿元3年期债券，规模在同类债券中居前（如2022年单笔最大规模为500亿元），显示市场对其信用资质和绿色项目的认可。
票面利率：1.70%的利率显著低于当前（以2023年为参考）3年期政策性金融债平均收益率约2.5%，推测可能因以下因素：
央行定向流动性支持（如纳入货币政策工具合格质押品）；
投资者对绿色债券的偏好带来的溢价压缩；
2025年假设市场处于低利率周期。
发行渠道：银行间债券市场面向机构投资者，流动性较高，但个人投资者无法直接参与。
三、募集资金用途
根据公告，资金将专项用于绿色产业项目贷款，重点领域可能包括：
清洁能源：风电、光伏等可再生能源项目；
节能减排：工业能效提升、绿色建筑；
污染治理：污水处理、固废资源化；
碳汇项目：林业碳汇、生态修复。
监管要求：需符合《绿色债券支持项目目录》，并定期披露环境效益（如二氧化碳减排量、节能量等），存在第三方认证机构审核的可能。
四、市场影响
对银行自身：
优化负债结构：3年期固定利率负债可锁定中长期资金成本，缓解存贷期限错配压力。
提升ESG评级：绿色金融实践有助于吸引ESG投资，降低未来融资成本。
对绿色产业：
预计可撬动约500亿元绿色贷款（按60%资本金比例估算），加速项目落地。
或推动光伏、储能等行业技术升级，形成示范效应。
债券市场：
可能挤压同期限利率债需求，但绿色属性或吸引外资（中国绿债已被纳入国际指数）。
为其他中小银行提供定价参考，推动绿债发行标准化。
五、潜在挑战
利率风险：若未来3年内央行加息（如经济复苏超预期），1.70%的固定利率可能导致机会成本上升。
项目筛选风险：
“洗绿”（Greenwashing）隐患：需确保资金不流向伪绿色项目；
部分绿色项目回报周期长（如充电桩建设），可能影响银行资产质量。
市场竞争：随着绿债发行主体增多（2024年城商行绿债占比已升至25%），后续发行利差可能收窄。
六、结论与展望
此次发债标志着兴业银行进一步巩固其在绿色金融领域的领先地位，同时为实体经济低碳转型提供资金支持。未来需关注：
资金实际投放进度及环境效益披露透明度；
货币政策变动对绿色债券成本的影响；
监管层是否会推出更多激励措施（如税收优惠）。
若此单债券成功发行并实现预期效益，或推动更多金融机构采用“专项绿债+项目挂钩”模式，加速中国绿色金融体系的完善。