11月8日，西部矿业矿冶扩建项目迎来关键节点，旗下西藏玉龙铜矿一二选厂改扩建项目正式投产。玉龙铜矿扩建项目于2023年3月5日启动，项目改造完成后，每年将新增450万吨矿石处理量，处理能力达到2280万吨/年，矿产铜由12万吨增加至15万吨，年新增营收约11亿元。
西藏玉龙铜矿位于西藏自治区昌都地区，是我国上世纪发现的特大型铜矿床，属特大型斑岩和接触交代混合型铜矿床，铜金属量达607万吨，居国内第二，仅次于紫金矿业旗下巨龙铜矿
玉龙铜业成立于2005年，西部矿业目前持有其58%股权。根据公司年报披露，玉龙铜矿是西部矿业的主力矿山，铜矿石资源量为8.78亿吨，铜矿石保有储量8.68亿吨，品位为0.66%，设计年产量为1989万吨/年，资源剩余可开采年限达43年，采矿权有效期至2048年6月6日。
西部矿业是国内领先的有色金属生产企业之一，在国内全资持有或控股并经营15座矿山，是国内第二大铅锌精矿与第五大铜精矿生产商，铜、铅、锌、白银、钼等矿产品产量位居细分领域前列。截至2022年末，铜资源拥有量624万吨，铅金属161万吨，锌金属284万吨，钼金属37万吨；另外还有镍27吨，金13吨，银2119吨。
（西部矿业半年报所列矿山）
西部矿业还是全国重要的钼精矿生产商，年报显示，2022年公司生产钼精矿达3373金属吨，跻身全国10大钼精矿生产商第9位，占国内钼精矿总产量的3%。西部矿业钼精矿生产来源于西藏玉龙铜矿伴生钼矿，生产成本低，毛利率可达90%左右。随着玉龙铜矿一二选厂改扩建项目正式投产，公司钼精矿产能将进一步提升。
多个矿山实施扩建 提升产量空间
今年以来，西部矿业多个矿冶扩建项目进展顺利，除了玉龙铜矿改扩建项目外，公司双利矿业二号铁矿改扩建工程于今年4月1日开工，设计采出铁矿石300万吨/年、铜矿石20万吨/年、铅锌矿石20万吨/年。
西豫公司环保升级及多金属综合循环利用改造项目于4月8日开工建设，项目建成后将形成年产电铅20万吨、金锭6吨、银锭430吨生产能力。
10月白玉呷村银多金属矿采矿权办理了扩能并取得新采矿权证，证载规模由30万吨/年扩至80万吨/年。白玉呷村银多金属矿已探明矿石储量超过781万吨，其中银金属量1867吨，铜8万吨，铅40万吨，锌65万吨，金5.2吨，被誉为全国多金属矿“三大明珠”之一。
增资收购 加快产业结构升级
2023年以来，西部矿业除通过技术升级改造优化产业结构外，还通过加大产业布局力度进一步助力产业结构优化升级。
今年1月，西部矿业全资子公司青海铜业以827.08万元受让青海西矿同鑫化工有限公司67.69%股权。4月，公司通过青海铜业对同鑫化工增资7亿元，增资完成后，青海铜业持有同鑫化工股权比例自67.69%上升至94.94%。青海铜业受让和对同鑫化工进一步增资，有助于解决青海铜业硫酸消耗问题，加快公司产业结构转型升级。
10月，西部矿业以2.8亿元收购青海淦鑫矿业开发有限公司100%股权，该公司拥有的青海格尔木市它温查汉铁多金属矿勘探铁矿石资源量4561万吨，并且具备伴生铜、钼、铅、锌等金属，预计铜、铁业务将成为公司主要的利润增长点。
此外，备受关注的东台吉乃尔锂资源公司的东台吉乃尔盐湖锂硼钾矿采矿权延续也于2023年6月办理完成，采矿权有效期限自2022年11月16日至2041年11月15日。东台吉乃尔盐湖已探明氯化锂储量284.78万吨、硼酸163.79万吨、氯化钾1828.91万吨。
业绩稳健 增长潜力加快释放
根据西部矿业三季报，今年前三季度实现营业收入322.34亿元，营收创历史同期新高；扣非净利23.47亿元，继续维持高位。
西部矿业常年以来维持稳健的增长速度，自2007年A股上市以来，公司营收从87亿元增长至2022年的近400亿元，复合增速近11%，净利润复合增速近5%。
同时，公司制定了科学、稳定的现金分红政策，以持续的分红比例回馈股东。2022年公司分红33.36亿元，上市以来累计现金分红71.49亿元，占累计可分配利润的56.16%，位于同行业前列。
随着玉龙铜矿及双利矿业扩建，公司铜矿产量仍有增长空间，业绩也将随着释放，多家券商看好公司未来发展。
国信证券表示，公司是国内领先的铜、铅、锌精矿生产企业，具备优先获取我国西部优质矿产资源的优势，将受益于国内新一轮找探矿战略行动，主力矿山玉龙铜矿继续扩建，公司矿山产出持续增长。安信证券表示，公司玉龙铜矿增产潜力大，铜矿端供给受限需求长期增长，铜价中枢有望上移将增厚公司利润，公司相对其他铜行业公司估值处在较低水平。