来源 :信息早报2021-09-11
东材科技（601208）9月7日晚公告，为推动公司中长期发展战略的布局，公司拟通过全资子公司广州艾蒙特在广州投资建设“年产50万平方米质子交换膜项目”，致力于电解水制氢、燃料电池等领域用质子交换膜的研发和制造，拓展全新业务领域，提升综合竞争力。同日晚间公告，为扩大产能规模，丰富产品结构，完善公司在电子材料板块的产业链布局，公司拟通过孙公司山东东润（公司子公司山东艾蒙特拟收购其100%股权）或新设孙公司投资建设“年产16万吨高性能树脂及甲醛项目”，致力于特种酚醛树脂、复合材料树脂及其配套关键原材料的研发和制造。
东材科技成立于1994年，2011年在上海主板上市。公司主要从事新材料研发、制造和销售，公司的主要业务包括：新型绝缘材料、光学膜材料、先进电子材料、环保阻燃材料等系列产品。下游服务于发电设备、新能源、消费电子、5G 通讯、军工等领域。公司着重布局光学膜材料、电子树脂两大业务板块。
公告显示，“年产50万平方米质子交换膜项目”项目总投资约0.53亿元，其中项目建设投资0.43亿元，铺底流动资金0.1亿元。从工程设计到工程建成正式投产预计为12个月，项目建成后将形成一条质子交换膜生产线、一条质子交换膜试验线及配套工艺、研发、检测设备等。项目建成并满产后，公司预计每年可实现销售收入约4.9亿元、利润总额约1.88亿元。质子交换膜应用广泛，为燃料电池、电解水制氢等领域关键膜材料。质子交换膜基本被国外少数厂家垄断，自主研发制造质子交换膜，解决关键性原材料“卡脖子”难题，实现国产化配套具有重要意义。
“年产16万吨高性能树脂及甲醛项目”项目总投资约4.81亿元，其中项目建设投资4.46亿元，铺底流动资金0.35亿元。从工程设计到工程建成正式投产预计为18个月，项目建成后将形成14套树脂合成生产装置、1套配套甲醛生产装置，有助于弥补高性能树脂在国内市场的供应缺口，进一步完善公司在电子材料板块的产业链布局。从产业规模来看，我国目前已成为高性能树脂的消费与生产大国，国内市场酚醛树脂的年需求量高达140万吨，且保持快速增长的势头。在市场需求的强劲推动下，我国高性能树脂领域的工艺技术日趋成熟，但产能投放大多集中在中低端领域，同质化竞争激烈，而部分中高端领域的技术壁垒较高，在关键工艺、质量稳定性等方面与海外品牌仍有一定差距，前沿技术尚未攻克，实现高质量发展迫在眉睫。公司投资建设“年产16万吨高性能树脂及甲醛项目”，可扩大产能规模，丰富产品结构，弥补高性能树脂在国内市场的供应缺口。项目建成并满产后，预计平均每年可实现年销售收入约11.94亿元，实现年均利润总额约2.23亿元。
中信证券9月8日发布报告认为，东材科技战略布局积极，伴随公司产能规模加速扩张并逐步落地释放，产品进入更高端的应用领域，预计公司未来几年业绩将进入高速增长阶段，公司2021-2023年净利润预测为2.93、4.98、7.89亿元，对应EPS预测分别为0.33、0.55、0.88元。维持“买入”评级。