来源 :格隆汇2024-01-24
上市公司回购增持热潮持续，1月24日，共33家公司发布股票回购相关公告。同日，东材科技也发布首次增持和董事长提议回购公告。
公司实控人熊海涛的一致行动人高金富恒拟未来12个月内增持公司股份，拟增持金额不低于5000万元，不超过1亿元，拟增持价格不超过12元/股。
同时，公司部分董事高管决定提前终止减持计划。部分董事、监事和高管合计9人计划未来12个月内增持公司股份，拟增持价格不超过12元/股，计划增持股份合计金额不低于400万元，不超过800万元。
此外，公司董事长唐安斌提议以5000万元至1亿元回购股份，用于实施股权激励计划。
从过往来看，管理层董事、实控人拟增持，董事长提议回购，在公司历史上首次出现。由此体现出大股东和高管对公司价值的认可，以及长期健康发展的信心，是真金白银的行动与利好。从基本面上看，信心的根本来源在于两点：
一是公司业绩表现稳健。2023年前三季度，实现营收28.26亿元，同比增长4.37%。2022年，实现营收36.40亿元，同比增长12.09%。基于最新的业绩表现，光大、浙商、国信证券等多家机构在2023年Q4给予东材科技“买入”或“增持”评级。
二是公司未来多元化业务稳步发展。作为国内光学基膜、电子级树脂材料的标杆企业，近两年，新兴业务持续创新，产品结构不断完善，中高端基膜材料、高速树脂等产品，逐渐打破海外垄断。
多赛道主力新兴业务高速增长，产业结构持续优化
光学膜方面，公司积极布局MLCC、偏光片、OCA等具有较高技术壁垒的产品。市场预测，单是MLCC离型膜基膜，2025年市场需求便接近300亿元。而在偏光片业务上，公司与杉金光电、扬州万润达成战略合作，共同推动偏光片产业的国产化浪潮。此外，公司依托技术创新成功布局汽车智能化、汽车装饰、通讯网络等新兴应用领域，MLCC离型基膜、偏光片离保基膜、汽车装饰膜、哑光膜等差异化产品持续上量。
同时光学膜产能稳步释放，“年产25000吨偏光片用光学基膜项目”、“年产20000吨超薄MLCC用光学基膜技术改造项目”等逐步填补国内高端产能缺口。
高频高速材料方面，公司已建成3700吨双马来酰亚胺树脂和1200吨活性酯产能，是目前全球拥有BMI最高产能的公司，同时具备稳定的量产能力和产品竞争力，并通过台光、生益科技等国内外一线覆铜板厂商供应到华为、苹果、英伟达（NVIDIA）、英特尔（intel）等主流产业链体系。受益于AI人工智能、X86服务器、算力升级、卫星终端等新兴领域的快速发展，公司高频高速树脂业务在2023年快速放量，并有望在未来保持高速增长。
复合铜箔方面，公司切入PP复合铜箔领域，已经实现批量送样，在附着力、方阻等核心参数上取得了关键突破。研报指出，公司具备自身超薄PP膜以及聚丙烯膜经验，在PP铜箔赛道具有领先优势。
光刻胶方面，公司已与Chemax合作并增资入股，重点开展高端光刻胶材料的合成与纯化业务，有望突破国内关键原材料“卡脖子”难题。在合作的基础上，公司能够快速构筑高端光刻胶材料领域的上下游协同产业链，进一步提升公司的产品竞争力和技术竞争力。
可以看到，偏光片、高速树脂材料、PP铜箔、光刻胶等极具发展前景的新材料，成为公司未来实现持续性发展的坚实基础。
因此，排除掉市场系统性风险缘由后，公司股价近期下跌，估值已回到数年低位区域，基本已经覆盖了经营业绩以外的其他不确定性因素。未来影响公司走势的因素，将转变为对业绩持续增长和多元化业务突破的预期。
目前，公司业务经营有序推进，积极增持和回购来优化公司治理结构，而提前终止减持也将起到稳定股价的作用，短期有效防止公司股价过低且偏离实际价值。这一套动作下来，对未来发展给出了有力信号。