来源 :新浪财经2023-09-14
在券商行业上半年业绩普遍增长的背景下，作为头部券商的国泰君安却逆势交出了营收、净利润双降的成绩单。
根据国泰君安发布的2023年半年报，上半年实现营业收入183.32亿元，同比下降6.25%；实现归属于上市公司所有者的净利润57.41亿元，同比下降9.89%；加权平均净资产收益率为3.75%，同比下降0.64个百分点。
令人颇感意外的是，在行业上半年业绩普遍增长的背景下，国泰君安营收、净利润逆势实现“双降”。
营收净利逆势“双降”
对业绩同比下降的原因，国泰君安表示，上半年，资产管理业务手续费净收入、投资收益等有所增长。但受市场因素的影响，公司的经纪业务手续费净收入、投资银行业务手续费净收入以及利息净收入等有所减少。
从投行业务表现来看，数据显示，截至8月1日，在上半年撤否项目中，国泰君安共涉及11单，撤否项目中拟上市板块为深证主板1单、上证主板和创业板分别为3单及科创板4单；其中，8个项目状态为撤回材料并终止，另有3单状态为审核不通过并终止、终止注册和终止审查。
国泰君安2022年报显示，投资银行业务营业收入占公司总营收的比重为11.48%，营业利润则占比13.02%。
对于经纪业务手续费净收入减少的情况，从一季报来看，国泰君安一季度经纪业务手续费为15.08亿元，较上年同期的17.89亿元下降约15%；此外，一季报显示利息净收入同比下降41.41%。国泰君安表示，主要是付息负债增加导致利息支出有所增长，同时利息收入有所下降。
从已披露中报业绩的券商来看，受资本市场回暖及政策利好的影响，市场交投活跃度提升，行业自营收入普增，券商业绩基本实现正增长。但令人颇感蹊跷的是，国泰君安是除华林证券之外另一家营收净利双降的券商，两者的区别在于国泰君安是行业内的头部券商。
整体来看，上半年，国泰君安资管业务净收入、投资收益（含公允价值变动）占比出现提高，经纪业务、投行业务、利息、其他收入占比出现下降。代理股票交易量市占率稳中有升，母公司代买净收入份额略有下降，经纪业务手续费净收入同比下降10.29%。
上半年，国泰君安股权融资规模同比出现一定幅度的下滑，债权融资规模同比保持稳定，投行业务手续费净收入同比下降25.36%。券商资管规模持续增长，华安基金纳入合并范围，资管业务手续费净收入同比增长255.88%。权益自营相对收益策略表现稳健，固收自营实现较好投资回报，投资收益（含公允价值变动）同比增长35.89%。
上半年，国泰君安两融规模小幅增长，质押规模保持稳定，利息净收入同比下降39.00%。不过，境外交易及投资业务扭亏为盈，利息收入增幅明显，国际业务收入同比增长27.76%。
报告期内，国泰君安经纪业务和股权融资业务受市场环境影响有所下滑；资管业务受华安基金并表影响手续费净收入同比大增；权益自营表现稳健、固收自营收益较好，公司坚定向低风险、非方向性转型，投资收益（含公允价值变动）明显改善。
不过，从上半年整体业绩来看，尽管国泰君安上半年营收净利双降，好在降幅不大，公司整体表现依然稳健。