来源 :河北资本2024-09-11
9月5日深夜，国泰君安、海通证券双双发布《筹划重大资产重组的停牌公告》。
相关公告称，两家券商正在筹划由国泰君安通过向海通证券全体 A 股、H股发行股票方式换股吸收海通证券的方案。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免股价异常波动，两家公司股票自9月6日起停牌。
换言之，在两家券商“重组打造一流投资银行”的大旗下，是国泰君安吸收合并海通证券的操作思路。
国泰君安和海通证券均为沪上的头部券商机构，也都是业内十大券商之一，全牌照、全业务线的主力券商，后续合并过程中，两家团队如何实现“1+1 2”的效果，颇引人关注。
国泰君安国泰君安证券股份有限公司（简称“国泰君安”或“公司），是国内历史最悠久、牌照最齐全、规模最大的综合类券商之一，由均创设于1992年的原国泰证券和原君安证券通过新设合并、增资扩股，于1999年8月18日组建成立。公司于2015年6月A股（601211.SH）上市，2017年4月H股（2611.HK）上市，实现了A+H国际化资本架构。上海国有资产经营有限公司为公司控股股东，上海国际集团有限公司为公司的实际控制人。国泰君安秉承“金融报国”理念，始终坚持“以客户为中心”，历经中国资本市场发展的全部历程和各个周期，一路成长为行业领先的大型综合性券商。截至2023年末，公司总资产规模9254亿元。公司直接控股6家境内子公司，在境内共设有37家分公司、345家证券营业部和18家期货分公司、7家期货营业部。
海通证券（SH:600837）是国内成立最早、综合实力最强的证券公司之一，拥有一体化的业务平台、庞大的营销网络以及雄厚的客户基础。海通证券成立于1988年，由交通银行发起设立，总部位于上海，是国内二十世纪八十年代成立的证券公司中，唯一一家仍在营运并且未更名、未接受政府注资的大型证券公司。海通证券的前身是上海海通证券公司，于1994年改制为有限责任公司，并发展成全国性的证券公司。2001年底，公司整体改制为股份有限公司。海通证券在经纪、投行和资产管理等传统业务中位居行业前茅，同时在融资融券、股指期货和PE投资等创新业务领域也领先行业。海通证券股份有限公司没有控股股东和实际控制人，其第一大股东为上海国盛(集团)有限公司。海通证券于2007年A股上市、2012年H股上市，成为A+H上市公司12。
国泰君安和海通证券合并后，净资产、总资产规模等指标将超过中信证券成为行业第一。例如，据Choice数据，截至今年年中，国泰君安和海通证券的所有者权益合计达3460亿元，大幅超过中信证券的2845亿元。
此外，国泰君安和海通证券的总资产合计达1.62万亿元，也将同样超过中信证券的1.5万亿元。
本次国泰君安与海通证券的拟合并，是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。合并后，新公司或将成为资产规模超越中信证券的最大内资券商。
联系此前2024年3月中国证监会提出的“到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构“这一目标，吸收合并后的券商“航母”或将被赋予非凡的意义和使命。
两家券商吸收合并后如何最大化进行业务协同并创造更高价值？未来10年，能否打造成为国际一流投资银行？下一个合并者会是谁？都将成为业界的焦点。