大摩：广汽集团目前估值仍被低估 评级“增持” 目标价3.9港元

　　摩根士丹利 发布研报称， 广汽集团 （02238）过去一周累计上涨24%。该行认为今次涨势主要来自以下三项近期利好，包括管理层最新表态将于2026年量产搭载全固态电池的车型；

　　大幅增加对与 华为 合作品牌Qijing的信息披露；宣布与 京东集团 -SW（09618）开展营销合作。该行予广汽H股“增持”评级，目标价3.9港元。

　　虽然上述三项举措仍需时间放量，对盈利的实质贡献短期内有限，但考虑到最新业务进展以及广汽今年以来仍保有5.7%的市场份额，该行认为目前估值依然被低估。报告指，尽管广汽旗下埃安（Aion）仍处亏损，但 广汽丰田 在2025年向新能源转型的策略已显现成效，并有望向内部其他合资品牌扩散。

　　因此一旦未来公布新的经营规划，或出现南向资金明显流入等催化剂，在基本面持续改善的支撑下，股价有望出现较大反应。