来源 :阿思达克2022-02-28
中国平安(02318.HK)将于3月17日公布去年业绩，受投资减值及寿险业务疲弱等因素影响，本网综合12间券商预测，中国平安2021年纯利料介乎1,103.88亿至1,233.12亿元人民币，较2020年同期1,430.99亿元人民币，按年下跌13.8至22.9%；中位数1,182.43亿元人民币，按年跌17.4%。
受代理人数收缩、保险代理改革较慢所拖累，综合8间券商预测中国平安2021年寿险及健康险新业务价值料介乎381.73亿至422.25亿元人民币，按年下跌14.8%至23%；中位数397.75亿元人民币，按年跌19.8%。市场关注中国平安去年及本季新业务价值表现，担心代理人数持续收缩短期缺乏催化剂，并关注管理层最新营运指引、及对内房投资敞口的减值风险。
【受累代理人数下降关注内房投资敞口】
摩根士丹利料中国平安去年新业务价值按年将下滑23%，料保险代理人数持续流失，受调整产品组合所影响，估计新业务价值毛利率进一步下滑2个百分点，料中国平安去年盈利受到投资表现恶化及平安银行(000001.SZ)-0.15 (-0.943%)上季表现所拖累。
瑞信料中国平安去年新业务价值按年跌23%，即去年第四季新业务价值按年跌59%。季度首年保费按年跌9.5%，受保险团队持续缩减及长期保障需求如危病保等尚未复苏影响。新业务价值率亦受压，受不利渠道及产品组合转变及自2020年底改变精算假设所影响。该行料中国平安去年纯利按年跌21%至1,131亿元人民币。该行亦料中国平安税后经营溢利按年升5%至6%，季度税后经营溢利受剩余新业务价值率释放减慢、银行经营溢利增长放缓及A股疲软影响。税后溢利则受陆金所可换股债价值下跌、投资表现欠佳及额外拨备等因素影响。该行料中国平安派息将与税后经营溢利一致，亦不预期公司需要配股。
野村预计中国平安去年寿险及健康险新业务价值按年跌20%至395.99亿元人民币，意味去年第四季寿险及健康险新业务价值按年跌35%，基于新业务价值率受不利业务组合转变影响，此乃由寿险业务改革及新冠疫情所致。个人业务首年保费收入去年跌8.9%，全年亦跌2.1%。该行料中国平安业务在现季度踏入最黑暗期，新业务价值按年跌25%，基于去年高基数效应，以及经纪人数减少。
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本网综合12间券商预测，中国平安2021年纯利料介乎1,103.88亿至1,233.12亿元人民币，较2020年同期1,430.99亿元人民币，按年下跌13.8至22.9%；中位数1,182.43亿元人民币，按年跌17.4%。
券商│2021年纯利预测(人民币)│按年变幅
瑞银│1,233.12亿元│-13.8%
法国巴黎银行│1,196.72亿元│-16.4%
招商证券国际│1,191.26亿元│-16.8%
大和│1,189.60亿元│-16.9%
星展│1,201.46亿元│-16%
花旗│1,201.92亿元│-16%
野村│1,175.25亿元│-17.9%
里昂│1,173.41亿元│-18%
汇丰环球研究│1,168.11亿元│-18.4%
交银国际│1,138.63亿元│-20.4%
瑞信│1,130.55亿元│-21%
银河联昌│1,103.88亿元│-22.9%
按中国平安2020年纯利1,430.99亿元人民币计算
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综合8间券商预测，中国平安2021年寿险及健康险新业务价值料介乎381.73亿至422.25亿元人民币，按年下跌14.8%至23%；中位数397.75亿元人民币，按年跌19.8%。
券商│2021年寿险及健康险新业务价值预测(人民币)│按年变幅
汇丰环球研究│422.25亿元│-14.8%
瑞银│411.47亿元│-17%
招商证券国际│405.87亿元│-18.1%
野村│395.99亿元│-20.1%
交银国际│395.49亿元│-20.2%
银河联昌│399.5亿元│-19.4%
花旗│389.65亿元│-21.4%
摩根士丹利│381.73亿元│-23%
按中国平安2020度寿险及健康险新业务价值495.75亿元人民币计算
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