来源 :和讯网2024-03-08
东吴证券在最新发布的研究报告中指出，随着保险资金长期入市的趋势，以及权益市场的长期牛市预期，保险股的投资机会正在从左侧转向右侧。报告强调，险资在偿付能力充足率、投资收益目标和资产负债匹配的财务目标之间寻求平衡，预计2024年险资仍有响应监管号召的资金入市配置动力。报告提出，当前寿险股估值仍受利差损影响，而财险股的避险优势预计将继续。东吴证券建议投资者关注中国太保(601601)、中国财险和新华保险(601336)等保险股票。
【险资入市的配置动力与挑战并存】
在低利率环境下，险资面临再配置收益率的压力。长期利率的下降使得险资配置高股息资产的相对优势逐步显现，但对于负债成本较高的中小险企来说，高股息策略可能并不合适。险企应以偿付能力为核心指标，创造稳定的投资收益，并执行有纪律的战术资产配置。报告还提到，熊市下险资获取A股绝对收益的难度较大，而新准则下合同服务边际损失吸收功能的增大，有利于险企资产负债匹配。
【保险资金入市的测算与建议】
东吴证券预计，从2024年至2026年，险资股基余额占比将逐年提升，到2030年达到15%左右。报告提出了对险资入市的几点建议，包括优化权益风险因子偿付能力标准，放宽公募基金FVOCI认定等。同时，报告提醒投资者注意多重约束下股票配置动力可能受阻，以及股市赚钱效应低于预期的风险。
【关注保险股的投资者需警惕风险】
东吴证券的报告虽然对保险股的长期投资机会持乐观态度，但也提醒投资者注意市场中的不确定性。建议投资者密切关注险资入市的动态，以及相关政策的变化，同时也要注意市场可能未能达到预期的风险。投资者在做出投资决策时，应综合考虑多方面因素，谨慎行事。