来源 :纺友网2025-05-08
2025年5月4日，华孚时尚发布2024年年报。报告显示，公司2024年营业总收入107.62亿元，同比下降21.24%；归属净利润为-2.08亿元，同比大幅下滑411.11%；扣非净利润为-3.53亿元，同比减少41.32%。
作为全球最大的色纺纱供应商之一，华孚时尚尽管公司积极拓展国内市场并布局智能算力新赛道，但业绩表现依然不容乐观。
纱线收入增长7.69%，毛利率仅5.43%
华孚时尚的主营业务为棉纺业务，2024年98.63%的营收来自棉纺行业。
从产品来看，公司2024年纱线收入为62.93亿，占比58.48%，网链收入40.86亿元，占比37.97%，袜制品收入占比2.19%。而新增算力产品营收0.26亿元，占比0.24%，对利润的贡献目前几乎可以忽略不计。
这些产品类别中，只有纱线收入保持了同比增长。
纱线收入同比增长7.69%，网链收入同比下滑44.79%，袜制品收入同比下滑37.31%。此外，主营业务棉纺行业毛利率增长0.42%，销量上升14.51%。
这说明，华孚时尚的纱线业务基本盘牢固，但是毛利率仅5.43%，与其高档产品定位不相匹配。同时说明了公司在复杂的外部环境下，面临全球需求不足、成本上涨和贸易摩擦等多重挑战，虽然收入保持了增长，但是却是以牺牲利润作为代价的。
网链业务接连大幅下滑
从2021年的96亿下降到40亿
2024年，公司纱线业务虽保持平稳增长，但整体营收却大幅下滑21.24%，主要为网链业务大幅下滑所至。
网链业务即棉花供应链业务，2021年至2024年网链业务收入分别为：96.55亿，80.31亿，74亿，40.86亿，呈逐年大幅下滑趋势。公司解释国际环境的不确定性以及棉花价格波动的双重冲击，为规避风险，故压降了前端棉花供应链业务，导致收入减少。
华孚时尚 PK 百隆东方
成本高在什么地方？
同属于色纺纱巨头，百隆东方的数据要漂亮的多：2024年营收73.27亿，净利润4.102亿，毛利率14.86%，净利率10.02%。
是什么原因导致了两家色纺纱巨头的盈利差距？
对比两家的年报，发现了主要原因：
1.百隆东方主要产能在越南，生产成本更低
百隆东方77%的产能布局在越南，而华孚时尚虽然在越南也有布局，但大部分产能仍布局在国内（国内177万锭，越南29万锭）。显然，产能在越南的百隆东方更具成本优势。
2.华孚时尚业务触面太多，成本负担重
百隆东方的主营业务比较简单，主要就是纱线业务。而华孚时尚不仅做纱线，还做产业链、做袜子，跨界做算力，带来巨大的成本负担和管理负担。
目前来看，虽然华孚时尚色纺纱收入略高于百隆东方，但明显有点后劲不足了。百隆东方依靠低成本生产和专注纱线业务模式，相对而言，比华孚时尚更容易在产品创新上找到出路。