上半年，兴业证券经纪、资管收入下降，投行、利息收入增长，得益于自营收入扭亏为盈、两大公募基金高利润贡献度以及IPO同比高增长驱动投行收入实现高增速，但财富管理业务承压和权益市场走弱对二季度投资收益的拖累值得持续关注。
方斐/文
8月25日，兴业证券发布2023年半年报，上半年实现营业收入69.38亿元，同比增长40.28%；实现归母净利润17.96亿元，同比增长30.73%；加权平均ROE为3.37%，较上年增加0.09个百分点。
经纪、资管降投行、利息增自营转正
上半年，兴业证券实现经纪业务收入12.32亿元，同比下降13.64%；实现投行业务收入5.86亿元，同比增长21.48%；实现资管业务收入0.69亿元，同比下降1.67%；实现基金业务收入13.56亿元，同比下降9.71%；实现利息净收入9.98亿元，同比增长27.08%；实现自营业务收入12.38亿元，实现扭亏为盈。
从半年报数据可以看出，得益于2023年资产价格逐渐修复，兴业证券持有的金融资产公允价值扭亏为盈，驱动自营投资大幅增长，自营业务扭亏为盈成为公司上半年业绩增长的主要驱动力
与此同时，IPO同比高增长驱动兴业证券上半年投行业务收入增长，公司投行业务深化区域战略，增强核心区域竞争力，在福建区域优势显著，投行业务逆势增长，上半年投行业务表现优于行业水平。
在股权融资方面，上半年，兴业证券主承销项目9单，主承销金额110.06亿元，行业排名第10；其中，IPO规模为81.24亿元，行业排名第8；公司福建省内股权融资具备相对优势，位列行业第1。
在债权融资方面，兴业证券上半年债权承销规模及数量全面提升，其中，企业债、公司债、可交债规模为504亿元，同比增长42%；企业ABS及信贷ABS规模为180亿元，同比增长76%；福建区域债权融资具备相对优势，承销规模排名行业第一。
尽管资产管理业务稳步推进，但公司资产管理业务收入仍然下滑；其中，券商资管规模增加，公募基金规模基本持平。
从券商资管看，公司持续推进公募布局，探索公募转型之路，截至上半年末，券商资管AUM达877.32亿元，同比增长18%。从基金管理看，子公司兴证全球积极布局公募FOF及养老业务，公募FOF领域管理规模继续保持行业第1，养老基金Y份额规模位居行业第3。截至上半年末，兴证全球基金管理规模为6413.32亿元，公募AUM达5845.15亿元，较年初下降0.31%。
在投资和投行业务表现亮眼的同时，兴业证券权益资产明显扩张，利息净收入同比高增长，不过，权益市场走弱对公司二季度投资收益带来拖累。
上半年，兴业证券实现利息净收入10亿元，同比增长27%，主要得益于备付金存款、债券投资利息收入同比分别增长36%、21%；两融业务实现收入9.2亿元，同比下降8%，市占率为1.99%，较年初增加0.02个百分点。
上半年，兴业证券实现自营投资收益12.4亿元（2022年同期亏损2亿元），自营年化投资收益率为3.44%。二季度，沪深300下跌5.14%，受股市走弱的影响，公司二季度单季实现自营投资收益2.1亿元，环比下降79%。截至上半年末，公司自营金融资产规模为820亿元，较年初增长25%；其中，交易性金融资产的股票规模达94亿元，较年初增长61%。
上半年，兴业证券实现资管和基金业务净收入14.3亿元，同比下降9%。在券商资管方面，公司资管规模较上年末增长18%至877亿元。在公募基金方面，截至上半年末，兴全基金、南方基金管理规模分别为5845.15亿元、11142.62亿元，排名行业第16、第4，二者合计对公司的利润贡献为28%。
在公募基金发力的同时，兴业证券投行业务收入增速亮眼。上半年，兴业证券实现投行业务净收入5.9亿元，同比增长21%。公司上半年完成9单主承销项目，主承销规模排名行业第10，其中，IPO主承销规模排名行业第8，IPO市占率（Wind数据）从2022年上半年的0.48%提升至2023年上半年的3.87%，且公司联席主承销了上半年最大IPO中芯集成。公司深化区位优势，上半年主承销项目数量在福建省内排名第一，在北上广深江浙等核心区域竞争力有望继续提升。
值得关注的是经纪业务的下行，上半年，兴业证券实现经纪业务净收入12.3亿元，同比下滑14%，这表明公司财富管理业务继续承压。
在代买方面，兴业证券代理买卖证券业务收入为5.94亿元，同比下降11%。在席位租赁业务上，实现净收入为3.87亿元，同比下降6.22%。上半年，行业日均股基成交额同比持平，公司代买收入下降，判断系市占率、佣金率下滑所致。
在代销方面，兴业证券代销金融产品实现收入1.79亿元，同比下降22.58%，拖累经纪业务表现。根据中国基金业协会披露的数据，截至二季度末，兴业证券代销股票+混合公募基金保有规模、非货币型公募基金保有规模分别为393亿元、431亿元，行业排名第12。由此可见，目前来看，在经纪业务承压的背景下，兴业证券财富管理业务转型仍在路上。