8月28日晚间，国联民生（601456.SH）扔出了合并更名后的首份中报“炸弹”——不是简单的增长，而是“断层式”领跑：营收40.11亿元，同比飙涨269.4%；净利润11.27亿元，同比暴涨1185.19%！换算成更直白的说法：去年上半年赚1块，今年同期能赚12块多，这增速放在整个券商圈，说是“年度黑马”应该没人反对吧？
更有意思的是资产规模的“跳跃式”扩张：截至6月末总资产1853.97亿元，较2024年底的972.08亿元近乎翻倍（增长90.72%），相当于半年多拼出了一个中等券商的完整体量。归属于母公司股东权益更夸张，直接从185.84亿元冲到510.88亿元，增幅174.9%。
多业务狂涨撑净利
如果把国联民生的业绩比作一台高速运转的机器，那每个业务板块的表现都值得拿放大镜看：有的是“超级引擎”，有的是“稳定输出轴”，甚至还有些“待磨合的零件”，咱们逐个唠。
先看最炸裂的板块：证券投资业务上半年收入16.87亿元，同比增幅14052.11%！这是什么概念？去年同期这部分收入还不到1200万，今年直接飙升到16亿+，相当于“用半年时间干了141年的量”。更狠的是毛利率，直接冲到83.02%，比去年同期多了414.03个百分点——意味着每赚100块，有83块是纯利润，这赚钱效率堪比抢了“行业风口”。
背后的操作也挺有讲究：公司用了“杠铃策略”，简单说就是“一手稳一手冲”——以红利价值股当“安全盾”，精选成长股当“进攻矛”，二季度精准踩中市场行情，重仓了有色、医药、军工这些高景气赛道。最后不仅赚了钱，收益率还大幅跑赢沪深300指数。
这里先抛个问题：券商自营向来“看天吃饭”，国联民生这波14000%+的增长，是“踩对了风口”还是“真本事过硬”？你觉得这种高收益能持续到下半年吗？
除了自营“一枝独秀”，另外三项业务也交出了“翻倍答卷”，堪称“稳定输出天团”。
先说经纪及财富管理业务：收入11.95亿元，同比增长215.76%。光看收入不够，客户规模更能说明问题——上半年新增客户11.76万户，累计达345.59万户。
更关键的是“资产沉淀”：金融产品销售规模（不含现金管理）870.20亿元，期末保有量314.36亿元，基金投顾保有规模97.08亿元——这意味着客户不仅来开户，还愿意把钱留在这儿理财。
再看投资银行业务：收入5.44亿元，同比增长214.94%，堪称“股权债权双丰收”。股权端完成6单IPO+再融资，承销26.20亿元，数据显示，上半年股权承销家数排行业第8、收入排第5；债权端更猛，245单项目、739.88亿元承销额，还有61单“已获批文待发行”的储备——相当于手里攥着一大波“待赚钱的单子”。
另外信用交易业务也没拖后腿：收入3亿元，同比增长136.10%，核心靠两融业务发力——两融余额172.07亿元，市占率提升到9.299‰。简单说就是：越来越多投资者愿意找国联民生“借钱炒股”，这算不算市场对它的信任投票？
当然，业绩不是“清一色的好”，有两个板块的表现值得琢磨。
第一个是资产管理及投资业务：收入2.94亿元，同比下降8.23%，毛利率更从正转负到-7.21%。但有意思的是，规模并没降——受托资金1984.17亿元，管理456个资管计划，还包含4只公募基金（规模102.22亿元）。这就形成了“规模稳增、收入下滑”的反差：是因为成本涨得太快（营业成本同比增30.38%），还是资管产品“赚钱效应没跟上”？
第二个是其他业务：收入3339.64万元，同比降50.64%，但好在占总营收不足1%，影响不大。不过也让人好奇：这部分业务到底是啥？是暂时调整还是永久收缩？
还设12亿科技基金
就在中报发布当天，国联民生还同步官宣了一个“大动作”：拟联合关联方国联人寿，设立总规模12.2亿元的“国联通智科技基金”。
具体玩法是：全资私募子公司国联通宝认缴4.8亿元（占39.34%），国联人寿认缴7.4亿元（占60.66%），重点投“新质生产力、智慧科技领域”。这是国联民生第一次尝试“私募+保险资金”的组合，好处也很明确：既能扩大私募管理规模，又能赚管理费和投资收益，还能积累和保险机构合作的经验。
但疑问也随之而来：科技投资周期长、风险高，保险资金追求“稳健”，两者能磨合好吗？12.2亿投到新质生产力领域，能精准找到“潜力股”吗？毕竟现在科技赛道火热，但也容易“踩雷”，国联民生这步棋是不是有点“冒险”？
高增长能续不？
从“合并更名”到“首份中报暴增”，国联民生只用了半年就证明了“1+1＞2”的效果。但市场更关心的是：这种高增长能持续吗？
不过话说回来，券商行业向来受市场行情影响大，下半年A股能不能持续回暖、科技投资能不能开花结果，都是未知数。最后想听听大家的观点：你觉得国联民生的“高增长神话”能延续到下半年吗？这只券商股，你会把它加入“观察清单”吗？评论区等你的看法！