东吴证券芦哲：后续行情需关注企业盈利

　　3月11日，东吴证券在北京召开春季策略会，东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲在演讲中表示，自去年9月份一揽子政策出台以来，中国经济和资本市场都出现了明显回暖；今年春节后，DeepSeek为代表的AI行情引发中国资产重估，新质生产力引领全世界重新看待中国科技的实力。本轮中国资产上行有风险溢价的提升，后续行情需关注企业盈利，即宏观层面的广谱价格回升动力是中国资产重估的宏观基础。

　　芦哲认为，从宏观价格回升再回到资本市场，中国资产重估大行情下，估值体系也在重塑。“科特估”超越传统股东权益价值，考虑投入强度、外部效益等战略价值，构建了包含战略价值、技术价值、新经营价值等多方面指标的新体系，为资本市场的稳定健康发展和金融服务实体服务科技创造条件。