4月25日，长沙银行发布2024年年报及2025年一季报。根据年报披露内容，2024年长沙银行实现营收259.36亿元，同比增加4.57%;实现归母净利润78.27亿元，同比增加4.87%。这一营收净利增速不管是对比该行过往表现，还是横向对比8家A股万亿城商行，都不算高。值得一提的是，今年1月发布的业绩快报中，归母净利润为79.8亿元，同比增速6.92%，与年报有所差异。
与年报一同发布的，还有2024年度利润分配方案——每股派发现金红利0.42元(含税)，分红比例为22.49%，虽然高于2023年的21.39%，横向对比起其他A股上市城商行仍偏低。
2024年，长沙银行先后确认副行长罗刚、行长张曼等高管人选，随着新管理层陆续到岗，该行的业绩却迎来盈利增长放缓、资产质量承压、贷款集中度上升、旗下消金公司利润跳水等多重挑战，略显吝啬的现金分红比例也引得投资者不满。
零售贷款增长减缓，对公贷款派生能力较弱
长沙银行的主要收入来源是利息净收入，非息收入的营收占比很小。2024年，该行的利息净收入为205.64亿元，同比增长2.68%，在总营收中的占比高达79.28%。也因此，长沙银行格外重视净息差的稳定。
去年5月的2023年度业绩说明会上，长沙银行董事长赵小中在互动交流环节表示，2024年依然要把“稳息差”放在突出重要的位置。相较于多数银行，长沙银行的净息差处于较高水平。2024年，银行业息差收窄趋势延续，一些银行的净息差已经低至1%以下，长沙银行的净息差虽然同比下降20bps，依然有2.11%。
能维持较高的息差水平，与长沙银行起步较早且大力押注的“县域经济”，以及保持较高利率的零售贷款有一定关系。
对公信贷方面，长沙银行早早押注县域金融，2016年便提出县域金融战略。截至2024年末，该行县域贷款余额为2013.72 亿元，较年初增长18.66%，2024年全年新增贷款中，有59.21%都是县域贷款。县域贷款的目标群体主要聚焦在下沉市场的小微企业，收益潜力更大，在减费让利的大背景下，该行的对公贷款平均利率虽同比下降32bps，仍有4.97%。
不可忽视的是，小微企业抗风险能力有限，这对长沙银行的信贷风控水平提出挑战，这一点从长沙银行的对公存贷款增长速度可窥见一二。截至2024年末，长沙银行的对公贷款余额为3464.7亿元，较年初增长19.32%;公司存款余额为2987.55 亿元，较年初仅增长2.61%。2023年的年内对公贷款增速为20.5%，对公存款增速为1.85%，同样差距很大。
通常对公贷款会产生较大规模的派生存款，对公存贷款之间长期存在巨大的增速差距，侧面反映出长沙银行的贷款派生能力较弱，背后潜藏着两种可能：一种是对公服务能力不足，无法吸引较多优质客户在该行开立公司账户;另一种便是对公贷款客户存在较强的纾困需求，账面现金流不太充裕，无法派生存款存入贷款行的对公存款账户。这类客户抗风险能力相对较弱，一定程度上给长沙银行带来不小的风控压力。
零售贷款方面，长沙银行的零售转型起步较早，2015年，原董事长朱玉国在任期间，长沙银行便提出发力零售转型，零售贷款规模随着转型深化而持续扩张。相比对公贷款，零售贷款的平均利率高出许多，2019年，该行的零售贷款平均利率高达7.09%，尽管近两年不断下降，2024年也有5.8%，比对公贷款平均利率高83bps。
然而，长沙银行的零售贷款规模增长在大幅减缓。截至2024年末，长沙银行的个人贷款余额为1895.17亿元，较年初仅增长2.57%，在总贷款中的比例下降到34.77%。2022年-2023年，该行的个人贷款余额年内增速依次为13.32%、7.4%。规模增长减缓和平均利率下降，意味着对利息收入的贡献变少，2024年长沙银行的个人贷款利息收入为107.73亿元，同比减少6.78%。
潜在不良规模较大，关联授信风险需警惕
零售贷款不仅营收贡献减少，资产质量也在下行。截至2024年末，长沙银行的个人贷款不良余额为35.44亿元，较年初增长26.53%;不良贷款率为1.87%，较年初上升35bps，远高于对公贷款不良率，也带动整体不良贷款率上升——整体不良率为1.17%，较年初微增2bps。
同时期，长沙银行还有143.17亿元的关注类贷款余额，占总贷款的2.63%，较年初大幅上升81bps。2023年度业绩说明会上，长沙银行高管便对2023年贷款关注率上升作出过解释——主要由于该行主动开展更为审慎的风险分类，从严认定潜在风险并纳入关注类贷款管理。
但对比三阶段信用模型，长沙银行的风险认定似乎并不如其所说的那般审慎。截至2024年末，长沙银行第三阶段贷款账面余额为95.86亿元，不良贷款余额为63.84亿元，计算可得不良认定率为66.6%，第三阶段贷款意味着已经发生信用减值的贷款，长沙银行却有超30亿元第三阶段贷款未纳入不良。
而2023年末的第三阶段贷款账面余额只有56.61亿元，不良贷款余额为55.97亿元，不良认定率为98.87%，不良认定仍是比较严谨。2024年陡然变得宽松，意味着长沙银行2024年新增了大量已发生信用减值的理应计入不良的贷款，被延缓暴露，这部分贷款最有可能的去处便是关注类贷款。面对潜在不良风险的上升，长沙银行的不良压降压力不小。
本身资产质量承压之余，长沙银行还有大量与股东关联方及子公司的关联授信。2024年，长沙银行一共给予6家关联方103.26亿元的预计关联授信额度，其中，授信额度最高的是长沙房产集团及关联企业，预计授信额度21.85亿元，实际关联授信余额为21.05亿元，业务品种包括流动资金贷款、经营性物业贷款、房地产开发贷款等。
长沙房产是长沙银行的第五大股东，持股比例为4.23%，截至2024年末，该股东质押了所持长沙银行股份的49.72%。在有过对前第二大股东新华联建设提供大额授信却踩雷，被质疑风控失守的先例下，长沙银行或许应该对关联授信更严谨一些。4月26日，长沙银行发布2025年日常关联交易预计额度公告，今年对长沙房产集团的关联授信预计额度进一步提升到28.1亿元。
除此之外，长沙银行2024年还向长银五八消金提供了66亿元的授信额度，这是长沙银行连续第三年向长银五八消金提供授信额度，至于该关联授信额度实质发生了多少，长沙银行并未披露。但2022年、2023年，长沙银行对长银五八消金也分别有不超过67.5亿元、66亿元的关联授信额度。
2024年，长沙银行还向长银五八消金增资5.61亿元;此外，长沙银行行长张曼此前担任过长银五八消金筹备办公室主任，可见长沙银行对长银五八消金的重视。但长银五八消金似乎并未达成长沙银行的期许——去年的营收为29.86亿元，净利润为0.34亿元，分别同比下滑7.64%、95.02%。
营收净利润都有所下滑，不过降幅差别巨大，净利润算得上暴跌。虽然长沙银行未披露长银五八消金更详细的利润表，但长银五八消金的营业支出主要包括营业税金及附加、业务及管理费、信用减值损失，其中，前两项支出的增长相对稳定，信用减值损失则与资产质量强相关，激增的可能性较大，折射着长银五八消金的资产质量恶化的可能。若长银五八消金当真面临较大的不良贷款压力，长沙银行与其的关联授信风险大概率也会上升。
作为中部地区首家资产突破万亿的A股上市银行，长沙银行自身底蕴较深厚，但在日益严峻的行业竞争下，盈利能力、风控能力都面临较大挑战，新管理层只有克服这些困难，才能有效推动该行稳健发展，赢得投资者信任。