再过2个月，掌舵长沙银行近4年的老帅赵小中就要年满60岁了，而今年5月，他刚刚当选第八届董事长，而且是连任。
从年龄上看，赵小中离退休交棒应该是不远了，但从任期看，这届董事长，他才刚当选几个月。所以，赵小中还将在长沙银行董事长的位置干多久，还不好说。
不过，站在投资者的角度，应该感谢赵小中。今年7月，长沙银行股价创下了上市以来的新高，长沙银行还启动了自上市以来的首次中期分红，合计给投资者派发了8亿元的现金。
还有，2023年长沙银行资产规模突破万亿，成为湖南首家资产规模过万亿的上市城商行，也是在赵小中董事长任期上实现的。
当下，市场和投资者对长沙银行的争议，主要集中在：
零售优先战略似乎远不及预期；资产质量和以县域金融为核心的“一号工程”究竟成色几何？
长沙银行早在2015年就开启了零售金融转型，2020年后又提出零售优先和县域优先口号。
2022年，赵小中出任董事长后，在继续坚持零售优先的基础上，长沙银行又把县域优先和县域金融升级为“一号工程” 。
先说说零售，长沙银行早些年零售业务还是颇有成绩的。2022年，长沙银行零售存款、零售贷款占比分别达到46.99%、40.38%，已接近半壁江山。
但好景不长。
经济下行叠加零售客户收入的恶化，这两年很多上市银行零售业务出现“断崖式”下降甚至亏损，乃至于像南京银行这样优秀的城商行，去年居然也亏了12亿。
各家中小银行的零售业务，都是大面积的鬼哭狼嚎，对公业务反倒成了维系业绩的基本盘和“救命稻草”。
最新财报显示，今年上半年，长沙银行个人（零售）贷款占比已不足32%，而公司贷款占比则高达近7成。在长沙银行最新贷款结构中，零售和对公由之前四六开基本变成了现在三七开。
而可怕的是，零售贷款质量还有失控的风险。今年上半年，长沙银行个人（零售）贷款不良率已达2.2%，公司贷款不良率才0.59%，前者快是后者的4倍了。
看来，长沙银行的利润，被零售业务大量的坏账和黑洞吞噬了。
所以，就算借一百个胆，我想长沙银行这个时候可能也没有勇气再高喊向零售业务转型的口号了...
接下来聊聊长沙银行的资产质量。
在2018年长沙银行上市直到赵小中上任董事长至今，长沙银行不良率整体上“稳如老狗”，基本都在1.2%附近，最新的不良率也仅为1.17%。
但问题是，表面上看起来稳，实则暗藏玄机。
今年上半年，长沙银行的关注类贷款占比已经上升到3.31%，余额比去年底多出了近57亿，增幅接近40%。
同时关注类贷款的迁徙率更是爆表，直接从去年底的25%干到57%，翻了2倍多。
关注类贷款指的是逾期90天及以下的贷款本金或者利息，一旦超过90天，就得纳入不良，属于借款人已经逾期但还未实质性违约的一类贷款。
这其中，最后逾期超过90天以上（演变为不良）的占比越多，迁徙率就越高。
长沙银行关注类贷款迁徙率从去年底的25%猛增到今年上半年的57%，表明仅半年时间，在长沙银行逾期90天以内的贷款池中，有一半以上的贷款演变为不良了。
显然，这是一个危险的信号。
而且，对不良贷款的认定率，长沙银行似乎也过于宽松了。
去年年底，长沙银行第三阶段贷款（已发生信用减值的贷款）余额已达95.86亿，但同期长沙银行公开的不良贷款余额仅为63.84亿，贷款总额5451亿，对应的不良率1.17%。
按商业银行风险分类新规，第三阶段贷款余额应趋同于不良贷款余额。
也就是说，如果将上述第三阶段贷款95.86亿全部纳入不良，去年长沙银行的不良率将飙升至1.76%，远高于对外公布的1.17%。
最后一个重点，该如何看长沙银行的“一号工程”也就是县域金融的成色？
县域金融本质就是抢占下沉客户市场。在我看来，县域金融的成色主要取决于两点：一是县域金融对长沙银行营收和利润的贡献率，二是县域金融的资产质量。
根据去年年报披露的县域贷款占比，在长沙银行去年新增的567亿贷款中，县域级贷款增长额占比已达59.21%。
按去年同期5.31%的平均贷款利率计算，去年长沙银行由新增县域贷款带来的利息收入增加了近18亿。
这个数据看起来确实可观，也很可喜。
但更关键的还是质量。关于县域金融的贷款质量，并未见长沙银行在财报中具体披露，但有公开分析引述了长沙银行行长张曼在今年5月股东会上的一个数据。
根据公开报道引述张曼行长的说法，长沙银行县域金融的不良率只有0.55%，比全行整体不良率还低了一大截，但市场可能并没有张行长那么乐观。
一个重要理由是，县域金融客户多为下沉客户，这其中零售业务占据了相当比重。但遗憾的是，笔者未能在2020-2023年财报中找到长沙银行对个人（零售）贷款不良率的明确披露，原因也未知。
2024年，公开信息显示长沙银行个人（零售）贷款不良率为1.87%，今年上半年为2.2%，均远高于全行整体不良率。
更重要的是，如果考虑到前文所说的关注类贷款占比及迁徙率大幅增长和第三阶段贷款余额远超不良贷款总额等因素，长沙银行个人（零售）贷款质量可能会更差。
由此推测，长沙银行县域贷款的真实质量，可能并没有想象中的那么乐观。
在董事长赵小中的带领下，长沙银行在2023年提出并发布了长沙银行三年（2024–2026）发展规划。
2024-2026年，长沙银行将聚焦“业务突破、能力提升、风险出清”三大重点方向，全力推进公司业务转型、零售业务精进、县域业务突围等十大重点工程。
如今，长沙银行公司业务占比已近7成，是否已触及天花板？零售业务精进了吗？县域金融，真实成色到底几何？
对此，不同的人，可能会有不同的答案。
作为一名老长银人，赵小中从支行长一直干到行长，2021年11月，又由行长晋升董事长，而再过2个月，赵小中董事长任期刚好满4年，年龄正好也将满60周岁。
因此，说赵小中给长沙银行留下的烙印很深，应该是恰当的。不管赵小中董事长何时退休交棒，他留给长沙银行的一切，自有市场评说。优财一号也将持续关注。
长沙银行和赵小中董事长业绩，你怎么看？