研报掘金丨长江证券：维持中国人寿“买入”评级，看好行业估值重估

　　11月12日｜长江证券研报指出，中国人寿2025年前三季度实现归属净利润1678亿元，同比增长60.5%，增速领先行业。具体来看，资本市场表现良好可能是主要原因：中国人寿总投资收益率6.42%，同比提升104bp，总投资收益3685.5亿元，同比增长41%。需要注意的是，中国人寿投资收益率仅对利息、租金等进行年化，与其他公司口径并不完全可比。作为优质高弹性标的推荐。1）保险行业中长期逻辑是盈利能力改善，短期主线是市场beta。本次业绩证明保险板块在权益市场表现良好时的弹性与利润释放能力，看好行业估值重估；2）国寿作为纯寿险公司，具备行业第一梯队的敏感性及弹性，可以当做优质贝塔资产配置，目前公司估值0.80 倍PEV，维持“买入”评级。