来源 :北京时间2025-10-27
10月24日，长城汽车（601633.SH）发布第三季度财务报告显示，公司在报告期内营业收入强劲增长，然而盈利能力却大幅下滑，呈现典型的“增收不增利”困局。
究其背后，长城汽车正在经历一场代价高昂的战略转型：为加速构建直连用户的新渠道模式、推广新车型，相关费用投入骤增；再加上逾千亿元的投资现金流出，让公司站在了战略转型的十字路口。
财报数据显示，2025年第三季度，长城汽车实现营业收入612.47亿元，同比增长20.51%（去年同期为508.25亿元）。然而，与收入端的亮眼增长形成鲜明对比的是，归属于上市公司股东的净利润仅为22.98亿元，同比大幅下滑31.23%（去年同期为33.42亿元）。
进一步考察利润质量，当季扣除非经常性损益后的净利润仅18.94亿元，同比下降30.23%。这种营收增长与利润下降的背离并非孤立于单季，而是贯穿了2025年前三季度。
