来源 :野火财经2025-04-15
【年报】继2022年后，中国建筑去年净利润再度下滑，最近10年收入也是首次下滑。
4月15日晚间，中国建筑（601668）发布的2024年报显示，当年实现营收2.19万亿元，减少3.5%。
中国建筑有4大业务，去年收入全线下滑。其中，房屋建筑实现收入1.32万亿元，占比60%，减少4.5%；基础设施建设与投资收入5509亿元，占比25%，减少1%；房地产开发与投资收入3062亿元，占比14%，减少0.8%。前三大收入占比
勘察设计收入108亿元，减少7.9%；其他收入339亿元，下滑超过23%。
值得注意的是，中国建筑第三大收入业务房地产开发与投资，去年完成超过3000亿元营收，甚至地产企业龙头万科的地产业务营收抗衡了。年报显示，万科去年完成总营收3431亿元，其中房地产行业收入3010亿元，同比大幅下滑1287亿元，还比中建同类业务少52亿元。
利润贡献来看，房屋建筑工程毛利率只有7.4%，但其规模非常高；基础设施建设与投资毛利率为10%，房地产开发与投资毛利率为17.3%，勘查设计毛利率较高，达到21%；其他业务毛利率达到24.3%。
最终，中建去年综合毛利率为9.9%，还略有提升。
从主要子公司看中国建筑的利润分布，总资产超过1万亿元的中海集团（注册于香港），一直是最高利润贡献子公司，去年中海集团贡献净利润近245亿元。
净利润第二高是中海发展，总资产超过8100亿元，实现净利润148亿元，但是中建只持有中海发展56%股份，所以应占净利润（83亿元），还没有全资子公司八局和三局多。
年报显示，八局和三局去年分别实现净利润129亿元，117亿元，合计贡献246亿元，大约和中海集团净利润相当。2023年，三局和八局分别实现净利润127亿元，124亿元。
所以在去年，八局增利5亿元，三局减少利润大约10亿元，此消彼长之间，八局净利润跑在前面了，且都明显超过一局。
其他超过10亿元净利润的子公司还有中国建筑国际（大约93亿元），一局36亿，二局32亿元，五局32亿元，中海物业15亿元。
多家子公司净利润超过百亿元，但中国建筑去年归母净利润大约462亿元，同比下滑近15%，也是2022年下滑1.2%后再次减少。
截至2024年末，中国建筑总资产大约3.2万亿元，比2023年末增加近3000亿元，总负债大约2.42万亿元，增加约2500亿元。至去年末，公司资产负债率75.8%，提升1个百分点。
这也使得中国建筑去年花费利息费用大约218亿元，比2023年增加大约18亿元，也是创下历史新高，并远远超过利息收入（42.3亿元），使得财务费用近195亿元，增加7亿元。
截至4月15日收市，中国建筑总市值2223亿元，依旧稳居建筑上市企业最高；最新市盈率4.4倍，市净率只有0.5倍，股息率大约5.1%。