来源 :界面新闻2023-02-26
新能源领域景气度高，明泰铝业（601677.SH）计划定增扩产。
2月25日明泰铝业发布公告称，拟发行股份募集资金不超20亿元，全部用于年产25万吨新能源电池材料项目。
明泰铝业主营业务为铝加工，通过将原材料铝锭通过熔铸、轧制、挤压和表面处理等工艺和流程，生产出铝型材、管材、棒材等挤压材，板、带、箔等平轧材以及铸造材等各类铝材。2021年年报显示，铝板带、铝箔为公司主要营收来源，约占当期总营收的94%。
明泰铝业的下游产品包括新能源电池软包铝箔、电池壳、电池托盘、水冷板、电子箔等，公司产品已直接或间接应用于比亚迪、蔚来、宇通客车等车企；电子及新能源领域产品主要供应于富士胶片、博罗冠业等企业。
此次大扩产，是明泰铝业在新能源领域的重要一步。投资建设的“年产25万吨新能源电池材料项目”，主要生产锂电池用铝箔、铝塑膜、电池pack包用铝材、电池水冷板等产品。
图：明泰铝业此次募投项目
此次募投项目建设期为2年，总投资为40.35亿元，拟使用募集资金不超过20亿元。项目达产后，运营期平均净利润为6.16亿元。经测算，项目投资内部收益率为17.80%，项目投资回收期为7.2年。
明泰铝业表示，现有的装备已经投产多年，技术水平不能完全满足市场对铝板带产品提出的更高标准和更高质量的要求。近年来，下游市场对锂电池用铝等的需求逐步增长。作为电池集流体的铝箔，一直以来主要从国外进口，国内生产的集流体铝箔只能生产相对低端的锂离子电池，制约了我国电池生产技术和新能源发展水平。
由于锂电池用铝箔技术含量较高，明泰铝业拟通过实施本次募投项目，引进铝箔精轧机、铝箔分卷机等主要关键设备生产电池箔。与现有的产品相比，新产品在质量、性能和尺寸精度等方面都会提升一个档次。
明泰铝业称非常重视新能源领域产品的开发，今年销售部门成立了新能源产品开发小组。
值得一提的是，明泰铝业早就有增加产能的计划。2022年半年报显示，公司预计2025年前产销量突破200万吨，而目前产能约为120万吨。公司也有多项产能在建。近期公司回复投资者称，全资子公司义瑞新材“年产70万吨绿色新型铝合金材料项目”及“年产25万吨新能源电池材料项目”进展顺利。
经营快报显示，明泰铝业2022年全年实现铝板带箔、铝型材合计产量120.28万吨，销量118.6万吨，基本处于满产满销状态。2023年1月，公司铝板带箔、铝型材合计实现产量9.52万吨、销量8.07万吨。
值得注意的是，2022年原材料价格上涨，明泰铝业处于增收不增利的窘境。2022年前三季度公司营业收入同比增长29.15%至220.20亿元，但归属于上市公司股东的净利润却同比下滑10.09%至13.19亿元。公司表示，净利润下滑为国内外铝锭价差及外贸销量下降所致。
数据显示，多家机构对明泰铝业2022年业绩做出预测，平均值为：全年实现营业收入273.19亿元，同比增长11%；实现归属于上市公司股东的净利润17.21亿元，同比下滑7%。
展望未来，明泰铝业认为随着宏观消费的回暖，公司订单有所回升，预计本年度产销量将会进一步提升。同时国外每年圣诞节之后，企业集中复工复产，加之气温回暖，开工率上升，近期外贸订单呈回升态势。
不过明泰铝业也提示称公司面临多项风险，包括募投项目不及预期、市场竞争加剧、原材料价格上涨等。
从二级市场表现来看，2022年3月明泰铝业股价触及33.83元/股，为上市以来新高，随后股价震荡下行。公司最新股价为19.09元/股，较高点跌幅为43%。