泉果基金调研明泰铝业

　　根据披露的机构调研信息2025年2月7日，泉果基金对上市公司明泰铝业进行了调研。

　　基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为160.40亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益录得30.48%。

　　截至2025年2月7日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：

基金代码	基金简称	近一年收益	成立时间	基金经理
016709	泉果旭源三年持有期混合A	30.48	2022年10月18日	赵诣
016710	泉果旭源三年持有期混合C	29.95	2022年10月18日	赵诣
018329	泉果思源三年持有期混合A	18.82	2023年6月2日	刚登峰
018330	泉果思源三年持有期混合C	18.35	2023年6月2日	刚登峰
019624	泉果嘉源三年持有期混合A	11.35	2023年12月5日	钱思佳
019625	泉果嘉源三年持有期混合C	10.90	2023年12月5日	钱思佳

　　附调研内容：

　　一、公司2024年度经营回顾及2025年度产销规划？

　　答：2024年度公司铝板带箔产品全年累计销量达145万吨，同比增幅超16%。按下游应用领域划分，在新能源、电子家电、汽车及交通运输领域产品占比提高约5%，产销量高增长的同时产品结构持续优化。

　　本年度，子公司义瑞新材建成投产后产能持续释放，公司将持续发挥再生铝产品绿色低碳等核心优势，进一步扩大产销规模，推动公司可持续高速发展，为行业绿色发展贡献更多力量。

　　二、2025年公司在新产品开发方面如何规划，支撑公司产销高速增长？

　　答：本年度公司将建设高端热处理线，探索汽车板、航空板等高端产品生产技术，重点关注新能源、汽车材料、半导体、工业机器人及低空飞行等领域的用铝需求，积极开发相关领域产品，持续改善公司产品结构，推动公司产销水平持续高速增长。

　　三、2025年公司再生铝保级应用规模能否继续扩大？

　　答：2024年下半年，欧盟开始要求报送产品碳排放数据，经公司初步核算再生铝产品在碳减排方面优势较大，公司坚定不移的持续推动再生铝业务发展。2024年末，中国海关放开变形废铝进口，支持再生铝保级应用企业发展。公司成立了再生铝国际采购部，进一步扩大废铝采购来源，积极推广再生铝产品应用，持续引领行业低碳发展。

　　四、2025年以来公司产销情况如何？

　　答：目前，公司产销及在手订单稳定。1月份为春节月，公司基本完成了既定产销目标，结合在手订单及2月份预定销售目标，预计本年度1-2月综合销量同比仍可实现较大增长。

　　五、当前行业加工费水平如何？

　　答：2024年以来，公司产品加工费水平较为稳定。公司内部鼓励创新研发，不断压实成本管控，随着新增产能的不断释放及产销规模的不断扩大，公司产品单吨固定成本有望下降，通过产品结构改善及成本管控提升盈利水平。