来源 :和讯网2022-09-07
华泰证券发研报指，众安在线(06060)在录得2022年上半年录得股东净亏损6.08亿元。资本市场的波动及超过3亿元的汇兑损益导致了盈利恶化。保险/科技/银行/其他分部在上半年录得了3.0/0.16/2.1/1.2亿元的净亏损。期内，保险板块总保费同比增长6.8%，综合成本率（COR）同比下降0.2个百分点至99.2%；包含科技、银行和其他板块的非保险业务期内仍录得亏损。此外，公司在今年上半年开始使用IFRS9准则，资本市场波动的影响将更为明显。
考虑到资本市场的波动，该行下调2022/2023/2024年每股盈测至-0.13/0.45/0.67元（前值：0.48/0.57/0.76），并下调基于DCF的目标价至25港元（前值为28港元），维持“持有”评级。此外该行认为，科技业务持续的研发投入以及香港虚拟银行和香港虚拟保险获客方面的支出使得非保险业务短期内实现盈利的可能性不大。
1）上行风险：医疗险保费回升，非保险业务亏损收窄；2）下行风险：医疗险保费增长乏力，COR恶化。