来源 :畅谈汽车2025-01-21
事件：
2025年1月20日，拓普集团发布2024年业绩预告：预计2024年公司实现归母净利润28.55亿元-31.55亿元，同比增长32.73%-46.68%；预计实现扣非净利润25.87亿元-28.87亿元，同比增长28.01%-42.85%。
投资要点：
2024年归母净利润保持同比快速增长，汽车电子业务放量高增。预计2024年公司实现归母净利润28.55亿元-31.55亿元，中枢为30.1亿元，同比增长39.7%；预计实现扣非净利润25.87亿元-28.87亿元，中枢为27.4亿元，同比增长35.43%。单季度来看，预计2024Q4实现归母净利润6.21-9.21亿元，中枢为7.71亿元，同比/环比+39.2%/-0.9%；预计实现扣非归母净利润5.64-8.64亿元，中枢为7.14亿元，同比/环比+37.3%/-1.8%。根据中汽协的统计数据，特斯拉、吉利、赛力斯、比亚迪2024年累计销量同比分别+8.8%/+32%/+182.84%/+41.26%，小米全年交付量突破13.5万辆，带动公司收入持续提升。此外，公司汽车电子业务实现同比906%的大幅增长，其中公司闭式空气悬架系统快速爬坡，2024年交付 24 万余套，市占率持续高速提升；其他电子产品配套车型不断增加，订单同步放量。
海内外产能布局同步推进，国际化战略加速。公司北美、南美、欧洲、东南亚生产基地业务继续保持稳定增长，墨西哥生产基地饰件工厂、热管理工厂相继投产，西安工厂、墨西哥产业园底盘工厂等其他工厂有序推进。公司积极谋划扩大东南亚生产基地布局，新设泰国工厂，为海外战略客户和国内出海客户提供更好的QSTP服务。
风险提示
风险提示
1）新能源客户销量不及预期；2）热管理、空悬、线控制动、机器人执行器等业务拓展进度不及预期；3）全球产能拓张速度不及预期；4）汇率、关税、原材料价格波动；5）行业整体景气度不达预期；6）国内汽车补贴相关政策不达预期。
