导语
541亿市值能源龙头上海电气正经历危机。
先是被爆出87亿的高额应收款和78亿的股东借款，而震惊市场。如今公司董事长又被调查，上海电气这回是彻底兜不住了！
1 董事长突遭审查调查
近日，上海电气这家百年老牌工业装备制造企业一纸"无法估算损失"公告，引发行业震动。
至今，因子公司上海电气通讯技术有限公司(下称"电气通讯")业务而产生的 83亿元财务谜团尚未解开，多米诺效应不断蔓延。
7月27日，“廉洁上海”微信公众号发布消息，上海电气（集团）总公司党委书记、董事长，上海电气集团股份有限公司党委书记、董事长郑建华涉嫌严重违纪违法，目前正接受上海市纪委监委纪律审查和监察调查。
当晚，上海电气也发布了相关公告，并表示目前公司已对相关工作做了妥善安排，上述事项不会对公司正常生产经营造成重大影响。
值得注意的是，郑建华7月26日还出席了电气总公司干部大会暨风控大会，并发表了主题为"提质增效防范风险，以新发展理念推动高质量发展"的讲话。
次日，官方便宣布确认了郑建华落马的消息。
让人意外的是，郑建华并不是今年上海电气集团落马的第一位高管。
2020年4月，上海电气原副总裁吕亚臣涉嫌严重违纪违法，正接受上海市纪委监委纪律审查和监察调查。2018年7月至2020年4月，吕亚臣担任上海电气副总裁，2020年5月退休。
2 上海电气超80亿的坏账
值得注意的是，上海电气董事长郑建华被查，距离5月底上市公司“财务黑洞”不足2个月。因此，公司此前的爆雷事件，也被市场看作郑建华落马的导火索。
2020年5月30日，上海电气公告称，公司合并报表范围内的控股子公司电气通讯（公司持有其40%的股权）应收账款普遍逾期，存在大额应收账款无法收回的风险。
截至公告日，电气通讯应收账款余额为86.72亿元，账面存货余额为22.30亿元，电气通讯在商业银行的借款余额为12.52亿元，公司向电气通讯提供的股东借款金额合计为77.66亿元，均存在重大损失风险。
此外，上海电气表示，若电气通讯出现应收账款无法收回、存货无法变现等重大损失，将导致母公司对电气通讯的股东权益损失和股东借款损失。
极端情况下，最终可能对公司的归母净利润造成83亿元的损失。
股神派数据显示，上海电气2020年和2019年的归母净利润分别为37.58亿和35.01亿元。
也就是说，上海电气的这一损失直接超过了公司过去两年的利润总和。
公司这么大的亏损，股价自然不好过。二级市场上，上海电气A股的股价已较年初高点累计下跌近30%。
截至7月29日收盘，该公司股价为3.69元/股，下跌2.38%。两个月不到，市值直接干崩了200多亿人民币。
对于上海电气83亿元净利损失爆雷事件，外界质疑表示，或与吕亚臣被查存在关系。
对此，上海电气方面回应称，上海市纪委监委针对吕亚臣的问题正在开展审查和监察，请关注（上海）市纪委监委的调查结果。
3 2020年业绩增速下滑
公开资料显示，上海电气成立于2004年3月，曾先后登陆港股和A股市场，是中国装备制造业最大的企业集团之一。
过去数年，上海电气业绩还算理想，保持了增长态势。但到了2020年，上海电气的营收和归母净利润同比增速下滑。
财报数据显示，公司2020年的营收和归母净利润同比分别上升7.67%和7.34%，皆远低于2018年和2019年的业绩增速。
公司年报显示，2020年，公司新增订单1855.5亿元，较上年同期增长8.7%。2018年和2019年新增订单的同比增幅分别为30.1%和30.6%。
2020年，上海电气能源装备、工业装备和集成服务三大业务的毛利率都有所下行。
当期受疫情影响，工业装备板块实现营业收入人民币421.77亿元，较上年下降9.1%，该业务毛利率较上年减少0.8个百分点。
电气能源装备业务受市场竞争影响，毛利率同比减少0.7个百分点；集成服务业务受能源工程与服务的毛利率结构变化影响，毛利率同比下降4.9个百分点。
2020年，上海电气经营活动现金净流量为46.96亿元，同比下降55.30%，主要系当期经营性应收项目增加123.46亿元。
此外，上海电气2020年新增计提5.51亿元商誉减值准备，其中对TEC4AERO GmbH和内德史罗夫分别计提1.5亿元和3.16亿元，两个公司都属于工业装备经营分部。
当期受疫情影响，公司工业装备业务营收同比下滑，公司称对上述两公司预期的未来销售收入下降。截至2020年末，公司未对通讯公司计提减值准备。
值得注意的是，在资本市场布局上，上海电气还于今年5月19日完成分拆所属子公司电气风电至科创板上市。
与上海电器不同的是，电气风电的股价似乎并未受上海电气的影响。截至7月27日，电气风电股价10.65元/股，市值142亿元。