资本市场上有这么一句话，“行情在绝望中诞生，在犹豫中前行”，这句话用在最近的A股上一点毛病没有。2022年1-4月，A股的下跌几乎让人绝望，上证从3500点跌至2863点，散户直呼A股没有明天。
但就是在这种绝望的情况下，A股浴火重生，5月三大指数走势冠绝全球。就在投资者认为美股大跌，A股肯定不会涨的犹豫情况下，上证指数一路前行。6月15日指数盘中最高涨至3358点，虽然盘中大幅跳水，但收盘仍在3300点以上，距离4月27日创下的2863点上涨15.43%。
这波指数的上涨，5月份的功劳要归在汽车板块上。但6月份指数最大的功臣则是券商板块，尤其是光大证券，过去6个交易日收获5个涨停板，带领券商板块集体爆发。
关于光大证券的爆发，市场的说法很多。其中比较主流的是5月份社融大超预期。5月份社融规模为2.79万亿，市场预估2.03万亿。新增人民币贷款为1.89万亿，市场预估为1.223万亿，整体大超市场预期。
那5月份放出来的钱去哪了呢？从住户贷款来看只增加了2888亿，比去年同期还少增3344亿元。但新增人民币贷款是1.89万亿，这些钱去哪了呢？市场认为有不少流入了股市。这也是A股在美股大跌的情况下逆势走强的核心原因。
至于为什么炒作光大证券，因为光大证券是2020年的证券龙头，所以牛市来了就要炒它，毕竟资金也恋旧。
不过恋旧归恋旧，但从基本面来看，光大证券槽点很多。首先是管理层，光大证券管理层从来就不太稳定。2021年光大证券董事长就因为MPS收购过程中滥用职权被查，今年4月光大证券6名管理层因为违纪的问题被免职或降职，其中还包括光大证券董事长。
除了管理层更换频繁，光大证券的盈利能力也堪忧。虽然2022年一季度光大证券整体表现还算可以。在券商行业净利润同比下滑41%的基础上，光大证券一季度净利润仅同比下滑4.39%，大幅跑赢券商行业。
不过从最核心的净资产收益率看，光大证券则比较拉胯。不仅远远落后于中信证券、华泰证券等头部券商，而且还大幅落后于中型券商兴业证券。
根据光大证券披露的数据显示，2019-2021年光大证券净资产收益率分别为1.20%、4.74%、6.43%。而同期中信证券净资产收益率分别为7.76%、8.43%、12.07%。同为中型券商的兴业证券同期净资产收益率则为4.86%、10.82%、11.83%。
业绩不佳，导致光大证券机构配置也很低。从2022年一季度披露的持有光大证券的15只基金来看，都是被动指数基金或者是金融行业基金。
作为对比，券商龙头中信证券配置比例则相对较高，据2022年3月31日披露数据，338家基金持有中信证券18.25亿股，占中信证券流通股比例为16.06%。
虽然最近光大证券连续涨停，但从龙虎榜数据来看买入资金基本是以量化基金、游资等短线资金为主。
光大证券爆发，基金投研人士表示，不论是从基本面来看，还是从题材性质来讲，都不支持光大证券连续爆炒，光大证券之所以暴涨，完全是资金选择的结果。
不过说一千、道一万，既然市场资金选择了光大证券，那肯定有内在的逻辑。就像某位私募基金经理说的，券商本就不是纯靠业绩增长推动股价上涨的行业。所以大多数时候研究券商的成长性和短期的盈利能力也没什么用。
毕竟基金真要配置成长股，首选还是光伏、新能源车，而不是券商。投资券商，得看当下行情主要炒什么。比如2021年主要炒财富管理，投资者就需要看哪几家券商旗下的基金公司多，哪家证券公司的基金业务对净利润贡献最大。
再比如2020年，主要看合并。你就要去研究哪些公司有重组的传闻，至于后面会不会重组就不是要考虑的问题。
当下市场呼声最高的是央行放水，投资者要想获得超额收益就需要了解，放水之后，哪些券商受益最大然后大声告诉其他人，放水在即，牛回、速归，XX证券就是下个光大。