2025年上半年，在银行业净息差持续收窄的行业背景下，光大银行（601818）的业绩颓势进一步凸显，盈利增长的“虚实”与资产质量的“进退”也引发市场关注。
从核心业绩指标看，资产与负债规模的扩张未能转化为盈利动能。截至6月末，该行资产总额较上年末增长4%至7.2万亿元，但上半年营业收入同比大幅下滑5.6%至659.2亿元，核心盈利全面承压，净利润录得247.4亿元，同比仅增长0.53%，盈利增长近乎陷入停滞。
值得注意的是，光大银行营业收入的同比下滑颓势已持续超10个报告期——自2022年年报起，2023年全年、2024年全年及2025年一季度、中期，营收同比下滑的态势始终未能扭转。与营收持续承压形成鲜明反差的是，归母净利润维持微弱增长：2025年一季度同比增长0.3%，中期增幅微扩至0.6%，延续了“营收下滑、净利润微增”的矛盾格局。
利润“虚增”逻辑：依赖信用减值计提减少
《财中社》发现，这种“营收降、利润微增”的反差，实则源于利润表的“结构性调整”——在收入端全面承压的同时，成本收缩成为盈利的关键支撑，而信用资产减值损失的大幅减少，是影响当期盈利水平与风险抵御能力的核心变量。
2025年上半年，该行营业收入659.2亿元，同比2024年的698.1亿元下降5.6%。
与收入端普遍下滑形成对比的是营业支出的收缩：上半年营业支出合计348亿元，较上年同期的399.6亿元减少51.7亿元，降幅12.9%，其中信用资产减值损失的锐减是最关键的驱动因素：2025年上半年该项损失为159亿元，较2024年同期的202.6亿元减少43.5亿元，减幅达21.5%。此外，业务及管理费从183.1亿元降至174.9亿元（减少8.2亿元），多类支出项目收缩共同作用下，营业利润从上年的298.5亿元增至311.2亿元，利润总额从298.2亿元增至306.8亿元，最终净利润从246.1亿元微增0.53%至247.4亿元。
信用资产减值损失是银行针对贷款等信用资产“潜在损失”提前计提的成本，计提金额越少，当期利润就会越多——相当于将本应从利润中扣除的“风险成本”压减，直接转化为利润。但半年报明确，不良贷款余额较上年末增加16.6亿元，这一数据本身已体现实际信用风险处于上升态势，在此背景下大幅压降减值计提，更像是通过“人为减少计提规模”直接“补充”利润。
这种短期支撑背后暗藏风险抵御能力弱化的隐忧：半年报显示，该行拨备覆盖率为172.47%，较上年末下降8.12个百分点；贷款拨备率为2.15%，较上年末下降0.11个百分点。
拨备覆盖率的走低，意味着银行覆盖不良贷款的“风险缓冲垫”有所变薄，若未来经济下行压力加大，或贷款质量出现超预期恶化，银行可能需要追加计提减值准备，进而对利润形成反向冲击。
收入端全面收缩：利息、非息业务同步承压
除利润端的“结构性调整”外，光大银行收入端的压力更具普遍性，利息收入与非息收入同步缩水，净利息业务、中间业务等多条盈利线持续承压。
上半年，利息净收入为454.3亿元，较2024年同期的481.1亿元减少26.8亿元，同比下降5.6%。从“规模因素”与“利率因素”的拆分可见：生息资产、付息负债规模扩张本可推动利息净收入增加31.3亿元，但受市场利率下行影响，资产收益率、负债成本率同步下滑，最终拖累利息净收入减少58.1亿元，利率下行的负向影响盖过了规模扩张的正向贡献。
同步收缩的还有净息差与净利差：2025年上半年净息差降至1.40%，较2024年同期的1.54%下降0.14个百分点；净利差从1.46%降至1.31%，降幅达0.15个百分点。核心原因是资产端收益率下滑幅度超过负债端成本降幅：资产端，生息资产平均收益率从2024年同期的3.83%降至3.31%，贷款和垫款等核心生息资产收益率均明显下滑；负债端，尽管付息负债平均成本率从2.37%降至2.00%，但降幅仍不及资产端，最终导致净利息业务的盈利韧性承压。
非息收入同样增长乏力。手续费及佣金净收入为104.4亿元，同比微降0.9%，核心拖累来自银行卡服务手续费的“大幅跳水”——该项收入从上年同期的42.5亿元骤降至36.9亿元，同比减少5.6亿元，降幅达13.2%；尽管理财服务、结算与清算等业务手续费实现增长，仍难抵银行卡业务及部分代理、担保类手续费的收缩影响。
其他收入上半年合计100.4亿元，同比下降10%，主因是公允价值变动收益“由盈转亏”——从上年同期盈利25.5亿元直接转为亏损19.1亿元。与此同时，投资净收益看似同比增长26亿元至103.8亿元，但增长动力高度依赖“资产变现”：以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的收益，从上年同期的1.4亿元猛增至19.7亿元。这类与资产处置、提前变现相关的收益属于阶段性释放，并非日常投资业务的稳定盈利，可持续性存疑。
资产质量：边际改善与行业风险并存
在业绩与收入端承压的背景下，光大银行资产质量显现边际改善迹象，但部分行业的风险暴露与不良处置节奏的调整，仍需后续持续关注。
截至2025年6月末，该行不良贷款率维持1.25%与上年末持平，但不良贷款偏移度（逾期90天以上贷款余额/不良贷款余额）降至89.8%，较去年同期的90.3%有所下滑。
通常而言，该指标越低，意味着银行对不良贷款的认定标准越严格，更多逾期贷款能被及时纳入不良范畴、风险暴露更充分，这一变化反映出该行风险分类的严谨性在提升。
从不良生成端看，本期新生成不良贷款231.3亿元，较上年同期的279.3亿元下降17.2%，新生成不良的“缩水”直接印证了资产质量压力的阶段性缓解。不过，不良贷款总额较上年末仍增加16.6亿元至509.2亿元，这并非源于新生成不良的增长，而是核销与处置不良贷款的力度有所收缩——2025年上半年该行仅核销和处置不良贷款214.6亿元，较上年同期的266.3亿元减少超50亿元。
行业维度上，受宏观环境与行业周期的外部影响，房地产业、住宿和餐饮业等领域不良贷款集中暴露：房地产业不良贷款余额74.1亿元，对应行业贷款总额1650.2亿元，不良率约4.49%；住宿和餐饮业不良贷款余额从上年末的3.74亿元增至13.3亿元。这类行业本身面临的市场需求、政策调整等外部压力，是导致其信用风险释放的重要原因。