来源 :中国经济时报2025-08-29
图片来源/中国石油官网
国际油价震荡下行，国有石油公司全力提质增效，经营业绩普遍好于年初预期，显现增长韧性。
中国石油天然气股份有限公司（以下简称“中国石油”）日前对外披露上半年经营业绩，实现营业收入1.5万亿元，归属于母公司股东的净利润840.1亿元，决定派发2025年中期股息每股0.22元，派息额402.6亿元，继续保持历史同期高位。
接受中国经济时报记者采访的专家认为，油气产业链上下游业务的市场属性差异大，价值创造和盈利空间也不均衡，国际油价波动的影响会逐级衰减，有利于国有石油公司经营业绩向好，但要实现“大象转身”，国有石油公司绝不能急于求成，需要平衡好“保障能源安全、推动转型升级、稳定经营业绩”三者之间的关系。
上半年经营业绩保持高位
中国石油在半年报中表示，公司上半年积极主动应对市场形势变化，统筹推进生产经营、科技创新、市场营销、提质增效等工作，油气当量产量稳中有增，炼化转型升级深入推进，国内成品油、天然气、化工产品销量保持增长，新能源新材料新业务快速发展，经营业绩好于预期。
中国石油大学（北京）特聘研究员、中国石油国家高端智库研究中心原专职副主任、学术委员会秘书长吕建中在接受中国经济时报记者采访时指出，2025年上半年，面对油价下降、油气市场供需失衡等严峻形势，中国石油的营收、净利虽然都有所下降，但总体业绩水平仍稳居高位，多项生产经营指标持续趋好，说明中国石油应对不确定性的韧性明显增强，特别是在结构调整、布局优化、内部挖潜等方面的努力见到了成效。
2025年上半年，布伦特原油现货平均价格同比下跌14.5%，中国石油的营收和利润同比分别下降6.7%和5.4%，即中国石油业绩下降幅度相当于油价下降幅度的40%左右，且经营现金流同比增长4.0%。在吕建中看来，中国石油“薄利多销”“以量补价”应当是发挥了重要作用。上半年，中国石油的油气当量产量同比增长2.0%，国内成品油销量增长0.3%、天然气销售增长4.2%，部分对冲了价格下跌带来的减利影响。
今年上半年，中国石油的原油产量4.76亿桶，同比增长0.3%；可销售天然气产量2.68万亿立方英尺，同比增长3.8%，天然气产量和油气当量产量均创历史同期新高。
国务院发展研究中心资源与环境政策研究所气候政策研究室主任李继峰在接受中国经济时报记者采访时表示，目前，我国石油和天然气对外依存度较高，国有石油公司是能源保供的主力军，大力推动增储上产有利于保障国内能源供应，特别是考虑到当前我国能源保供依然面临较大压力的情况下，充分发挥国有石油公司的保供能力显得尤其重要。最近几年，国有石油公司纷纷加大国内资源的开发力度，拓展多元化的进口渠道，在稳定国内能源供应上发挥了积极作用。
“大象转身”要平衡好三种关系
尽管经营业绩向好，但在当前国际油价震荡波动的背景下，国有石油公司依然面临一定的压力，今年上半年，三大国有石油公司各个板块的经营数据显现差距。
吕建中指出，油气产业链上下游业务的市场属性差异大，价值创造和盈利空间也不均衡，国际油价波动的影响会逐级衰减。中国石油通过延伸产业链，大力实施“减油增化”、加快发展高端新材料等，不仅可以提升产品附加值，而且能够增强应对油价波动的韧性。事实上，中国石油的新材料产量已连续三年保持50%以上的高速增长，今年上半年化工产品商品量同比增长4.9%。
过去几年里，中国石油不断完善新能源业务布局，今年上半年风光发电量同比增长70.0%。同时，车用LNG销量同比增长58.9%，充换电量同比增长213%，非油业务利润同比增长5.5%，中国石油第二增长曲线的角色地位逐步显现。吕建中认为，在能源转型步伐持续加快的大背景下，传统油气企业必须积极主动探索“油气+新能源”的融合发展新模式。
李继峰表示，最近几年，世界绿色转型进展显著，油气行业作为传统产业急需加快转型，适应当前全球能源绿色转型的趋势，国有石油公司一方面发展新能源产业，另一方面提高传统油气行业的含绿量，在促进企业绿色转型中取得积极进展，未来要持续深入推进传统能源的高效利用，加大清洁低碳技术在传统油气行业的应用，推动传统油气行业绿色转型。
吕建中坦言，像中国石油这样的巨型企业，与世界上所有的大公司一样，家大业大，管理层级多、幅度大、流程长，或多或少会存在“大企业病”。中国石油通过深化改革、加强管理、优化流程、创新赋能等，降本增效的效果明显。上半年，单位油气操作成本同比下降8.1%，体现出较强的运营效率和成本管理能力。
“作为大型能源央企，要实现‘大象转身’，绝不能急于求成，需要平衡好‘保障能源安全、推动转型升级、稳定经营业绩’三者之间的关系。要始终把握功能定位，聚焦主责主业，认真履行战略使命。同时，坚持向‘新’而行，因地制宜发展新质生产力，加快布局战略性新兴产业和未来产业，以改革创新为公司的可持续发展提供不竭动力。”吕建中说。