紫金银行业绩指标增速出现下滑趋势，且大幅跑输同行，这也导致股价持续阴跌，并屡次创出历史新低。
10月收官日，上市银行的三季报已经全部披露完毕。可以看到在今年前三季度，大部分银行实现了营收和净利润的双升，业绩增速十分亮眼。
然而，“万红丛中一点绿”，就在投资者认为银行业告别“承压”态势，迎来全面回暖之际，有一家上市农商行的表现，却依旧较为挣扎。
10月29日晚间，紫金银行发布三季度业绩公告称，2021年1-9月，该行实现营业收入33.08亿元，同比下滑5.57%。实现归属于上市公司股东的净利润约11.89亿元，同比增长2.46%。实现基本每股收益0.12千元。
值得一提的是，近年来，紫金银行业绩指标增速出现下滑趋势，且大幅跑输同行，这也导致股价持续阴跌，并屡次创出历史新低。
根据8月27日披露的半年报显示，紫金银行上半年营收同比下降14.04%，资产充足率三项指标均下滑。如此黯淡的“中考”成绩单，本就让紫金银行充满不确定性的未来蒙上了一层阴影。
此次三季报的发布，似乎进一步坐实了市场对紫金银行“增长乏力”的推测，重重利空压身之下，会不会让已经焦头烂额的紫金银行再次坠落深渊？
伴随平安银行、杭州银行、常熟银行财务数据的公布，上市银行2021年三季报的“大幕”在10月中下旬缓缓拉开。从整体业绩披露情况来看，三季报延续了中报业绩上涨态势，多家银行营收、净利润均现双增长，不良率持续降低，资产质量稳中向好。
然而，与其他上市银行相比，紫金银行似乎却“主动”放缓了前行的脚步，营收下滑，净利润止步不前，与同处于江苏经济腹地的两家农商行常熟银行，张家港行相比，紫金银行不仅净利润增速全面落后，也是唯一一家前三季度营收出现下滑的企业。
众所周知，2020年受到新冠疫情的影响，银行业利润基数普遍较低，今年以来随着实体经济的恢复，业绩复苏情况十分明显。然而，身处发达地区省会城市的紫金银行似乎一直没有能够乘上实体经济改善的“东风”，在2020年紫金银行营收、净利各项增速已经创下创近十年来最低，且在所有A股38家上市银行中营收增速“垫底”的情况之下，紫金银行依旧没有找到“触底反弹”的办法。
资本充足率方面，2021年9月末，该行不良贷款率为1.35%，较上年末下降0.33个百分点，其核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.76%、9.76%、14.54%，较上年末分别下滑1.43个百分点、1.43个百分点、2.27个百分点。可见，在监管指标方面，曾以“高不良率”为标签的紫金银行，承受违约资产风险的能力依旧处于同行靠后水准，资产质量改善效果并不明显。
分析上市银行的三季报可以发现，今年前三季度，银行的业绩复苏，大多是因为在净息差减小的情况下以“量”致胜，获得了稳定的增长。甚至，有些银行还从“非息收入”这一方向发力，找到了漂亮的“第二”增长曲线，譬如平安银行和杭州银行，前三季度的非息收入增长分别为17.6%和48.0%。
然而，对于业务单一，竞争力不强的紫金银行而言，随着行业转型步入中后场，其过度依赖贷款利息收入，缺乏多元经营能力的短板日渐暴露，也进一步制约了公司的发展潜力和市场估值。
2021年半年报曾显示，紫金银行的主营业务为利息收入、非利息收入，占营收比例分别为：96.69%、1.39%。然而，据2021年三季报显示，前三季度紫金银行实现手续费及佣金收入1.11亿元，相比去年同期减少了31.1%。
可见，在银行持续让利实体经济，贷款收益率下降的背景下，紫金银行依旧抱有“吃老本”的思维，与财富管理、信用卡、对公结算、理财等新兴业务相关的手续费及其他业务收入难以形成增量突破，交出这样一份黯淡的答卷实属必然。
2021年以来，房地产行业外部环境承压，中国恒大、华夏幸福等中大型房企违约风险不断暴露，投资者普遍担忧房地产行业冲击是否将对银行资产质量产生冲击。
在限房政策逐步收紧的情况下，银行业对房地产企业的贷款也开始变得越发审慎。但仍有部分银行向地产领域投放规模呈现增长态势，对于实体经济的支持力度则稍显不足，紫金银行就是其中的代表之一。
从贷款投向的行业分布来看，2020年，紫金银行投向制造业的贷款仅为70.41亿元，制造业贷款投放占比仅仅为5.83%，在所有A股38家上市银行中垫底，可以看出，紫金银行对于江苏制造业发展的扶持力度较为羸弱。
那么，紫金银行的贷款都流向了哪里？
在2021年半年报中可以发现，紫金银行投向房地产行业的贷款同比增长14.31%，至69.82亿元，占贷款总额比例增长0.13个百分点至5.1%，仍维持较高增速。与此同时，紫金银行制造业贷款同比为76.26亿元，占贷款总额的比例减少了0.51个百分点。
虽然紫金银行一直来都喊着“做小做散”的口号，及时调整业务导向，在零售贷款等领域不断发力，但从实际状况看来，紫金银行并未能够切实加大对制造业的倾斜，相反，紫金银行对于建筑业和房地产业的依赖程度相对较高。
然而，在经济发展不走地产、基建投资拉动“老路”的定调下，紫金银行“背道而驰”的做法带来的不仅仅是争议，还有不容忽视的财务风险。
查阅资料可以发现，紫金银行的贷款担保方式以抵质押贷款和保证贷款为主，截至2021年上半年，紫金银行的抵质押贷款和保证贷款分别占比43.34%、30.73%，抵押物主要为住宅和商铺，信用贷款和贴现分别占比11.21%和12.64%。
中诚信国际的一份评级报告曾指出，虽然抵押方式有助于紫金银行在一定程度上缓释信用风险，但也加大了该行在房地产业的风险敞口，且在宏观经济下行时期，抵押物可能面临较大的市场风险，而保证类贷款则面临担保方财务实力或代偿意愿不足所带来的风险。
随着三季报披露期的到来，市场对于银行的资产质量担忧开始加大，不少已经与传统房地产业务有效“切割”的银行获得了投资者的青睐，然而，秉持“小而分散”的经营风格，却又不得不依赖于地产和基建两位“大客户”来拉动业绩的紫金银行，又将如何化解自身的成长焦虑？
根据国务院新闻办公室举行三季度银行业保险业数据信息暨监管重点工作发布会的披露，9月末，我国银行业境内不良贷款余额3.6万亿元，不良贷款率约为1.87%。受疫情冲击和延期还本付息政策到期等因素的波及，不良资产反弹的压力依旧较大，风险依旧让人担忧。
也就是说，随着稳信用政策的持续展开，以及房地产领域风险的持续释放，未来，上市银行展业的第一要旨依旧在于“稳”，资产质量指标是否良好也将在未来一段时间内持续成为投资者考察的核心因素。
从数据上来看，在今年上半年，行业集中处理不良资产的基本面下，紫金银行的关注类贷款迁徙率降低至30.28%，这也显示紫金银行的资产质量有所好转，但与同行相比，这样的指标仍处于行业较高水平。
值得一提的是，从紫金银行2020年年报来看，关注类、次级类、可疑类贷款迁徙率分别为55.06％、79.26％、16.08％，关注类贷款迁徙率已经连续两年提升，种种迹象预示着紫金银行的信贷资产质量走向“并不乐观”。
今年三季度末，紫金银行的拨备覆盖率为242.72%，较上年末增长22.22个百分点，这样的指标表明紫金银行抵御风险的能力有所增强，但考虑到紫金银行的经营表现不佳，利润反哺空间有限，多个资本充足率指标还出现了下滑的情况，在面对房地产等行业的风险敞口时，紫金银行其实并没有太厚的“安全垫”。
以同样深耕长三角地区的城商行杭州银行为例，截至今年9月末，杭州银行的不良贷款率0.90%，较上年末下降0.17个百分点；拨备覆盖率559.42%，较上年末提高89.88个百分点；拨贷比5.05%，较上年末提高0.03个百分点。仅仅是拨备覆盖率一项指标，杭州银行就是紫金银行的两倍有余。
经过2020年加大拨备计提和不良处置后，上市银行的整体不良资产包袱已经减轻了不少，但不可否认的是，经过了中高速增长的发展阶段后，银行业已进入到“存量博弈”的关键节点，大小银行的同质化经营正在演变为开展多元业务、比拼风控能力等多方面的竞争，在此背景下已经“掉队”严重的紫金银行，能否在这样激烈的竞争中全身而退，也在成为一个日渐突出的难题。
业绩持续低迷，紫金银行如何找寻自己的第二增长曲线？对于三季报没有太多亮点，却又在同行“映衬”之下倍感无力的紫金银行而言，这依旧是一个待解的谜团。