正泰电器增收不增利，第三季度净利润下降28.4%

　　近期正泰电器(601877)发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中正泰电器增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入426.2亿元，同比上升21.7%，归母净利润29.91亿元，同比下降6.33%。按单季度数据看，第三季度营业总收入147.69亿元，同比上升29.53%，第三季度归母净利润10.88亿元，同比下降28.4%。

　　本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.87%，同比减1.78%，净利率9.38%，同比减10.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计39.96亿元，三费占营收比9.38%，同比减10.5%，每股净资产17.75元，同比增12.38%，每股经营性现金流0.76元，同比增160.94%，每股收益1.41元，同比减6.62%。具体财务指标见下表：

　　证券之星价投圈财报分析工具显示：

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

　　财报体检工具显示：

　　建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为33.93%)

　　建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达21.55%)

　　建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达473.52%)

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在48.7亿元，每股收益均值在2.27元。

　　公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到9.8%，就能撑起当前市值。

　　重仓正泰电器的前十大基金见下表：

　　持有正泰电器最多的基金为南方安泰混合A，目前规模为41.66亿元，最新净值1.1187(10月30日)，较上一交易日上涨0.02%，近一年上涨2.69%。该基金现任基金经理为孙鲁闽 杨旭。