来源 :每日经济新闻2023-09-11
中国银河09月11日发布研报称：给予通信行业推荐（维持）评级。
通信板块指数回调，运营商、通信服务商等子板块表现较好：本月上证指数跌幅为5.20%；深证成指跌幅为6.85%；创业板指数跌幅为6.00%；一级行业指数中，通信板块跌幅为3.92%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为27.48%、0.76%和71.76%。根据我们对通信行业划分子板块来看，本月运营商、通信服务商相关子板块标的表现相对较好，板块涨幅为3.19%、3.49%。(维持)行业数据。
大数据等新兴业务收入较快增长，算网基建夯实AI应用大有可为：从最新工信部数据来看，截至23年7月，电信业务收入累计10056亿元（同比+6.2%），电信业务总量（按上年不变价）达10386（同比+16.8%），总量及收入保持稳步增长。新基建建设方面，5G基站总数达305.5万个，占移动基站总数的26.9%。全国互联网宽带接入端口数量达11.1亿个，比上年末净增3997万个。光纤接入（FTTH/O）端口10.7亿个，占互联网宽带接入端口的96.2%，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2096万个，新基建建设规模不断提升。电信业务使用情况来看，移动互联网用户数达14.94亿户，比上年末净增4032万户。7月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到17.03GB/户·月（同比+11.6%），DOU值维持高位。新兴业务方面，累计完成新兴业务收入2129亿元（同比+19%），占比为21.2%，拉动电信业务收入增长3.6pct。其中云计算和大数据收入同比分别增长35.5%和42.2%。总体来说，伴随算力网络基础能力持续增强、财政部公布企业数据资源成为资产入表、AI应用等推动下稳步发展，数字经济需求不断增长，有望为我国经济发展持续注入新动能。
投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的：数字中国基建、数据要素等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望率先预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长；5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向。数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502），华工科技（000988）等；看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。
风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国内外政策环境不确定性；5G规模化商用及新基建推进不及预期。