来源 :观点地产网2025-12-19
12月19日，瑞银发表研报称，海南离岸免税购物新政扩大商品种类并放宽客群，2021年一度贡献35%销售额的代购渠道有望从当前5%低位回流，故将2026、2027两年海南离岸免税销售增速预测由5%、10%大幅上调至27%、23%，并同步把中国中免H股目标价自71.2港元调高至90.73港元，重申“买入”评级。
瑞银测算，政策优化后海南离岸免税收入对中国中免总收入的贡献率将由2025年的约五成升至2026年55%、2027年57%，但市场尚未充分计价这一增量；若代购规模恢复至2021年水平，销售额弹性有望进一步放大。