“矿茅”紫金矿业（601899.SH，02899.HK）经营业绩将再创新高。
日前，紫金矿业发布2025年度业绩预增公告，预计全年实现归母净利润510亿至520亿元，较上年同期的320.51亿元增加约189亿至199亿元，同比增幅约为59%至62%。
业绩增长主要受产量提升与价格上涨双重驱动，主要矿产品产量均实现同比增长，同时主要矿产品销售价格同步上涨。公告中公司亦公布了2026年度产量目标，进一步明确了持续扩产的战略路径。碳酸锂业务实现跨越式突破，2026年计划实现碳酸锂12万吨当量。
长江商报记者注意到，紫金矿业最具爆发力的是其锂业务。2025年，公司当量碳酸锂（含藏格矿业5月至12月产量）约2.5万吨，2024年为261吨，实现质的飞跃。
2025年扣非预增超50%
得益于主营有色矿产品整体量价齐升等因素，紫金矿业预计2025年创上市以来最佳年度业绩。
2025年12月30日晚间，紫金矿业发布2025年度业绩预增公告，预计全年归母净利润510亿至520亿元，同比增幅约59%至62%；扣非净利润475亿至485亿元，同比增长约50%至53%。业绩高增的核心驱动力来自量价齐升，而碳酸锂业务从“零星产出”到“规模量产”的跨越式突破，成为本年度最大亮点。
公告显示，2025年紫金矿业主要矿产品产量全面增长，叠加矿产金、铜、银销售价格同比上涨，形成双重利好。
具体来看，矿产金产量约90吨，较2024年的73吨增长23%，超额完成85吨的年度目标；矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨，同比小幅增长1.87%，未达115万吨年度目标的主因是旗下卡莫阿-卡库拉铜矿淹井事件，该事件导致公司年度矿产铜权益产量减少4.4万—9.3万吨；矿产银产量约437吨，与上年基本持平。
最具爆发力的则是锂业务。2025年，紫金矿业当量碳酸锂（含藏格矿业5月至12月产量）约2.5万吨，较2024年的261吨，实现质的飞跃。这一成绩的背后，是公司全球布局的“两湖两矿”锂资源项目进入集中投产期。截至2024年底，紫金矿业已保有碳酸锂当量（LCE）资源量1788万吨，位居全球前十。其中，阿根廷3Q锂盐湖、西藏拉果措锂盐湖两大盐湖项目2025年顺利投产，拉果措项目凭借低成本提锂技术具备极强市场竞争力；湖南湘源锂矿作为公司首个硬岩锂采选冶一体化项目，于2025年12月正式投产，配套3万吨/年电池级碳酸锂产能，进一步完善锂业务布局。
技术创新与产业链协同为锂业务保驾护航。紫金矿业依托“矿石流五环归一”管理模式，自主研发采选冶协同工艺，攻克低品位资源综合回收难题，实现钨、锡、铷、铯等共伴生金属高效回收，显著提升项目综合效益。同时，公司与宁德时代签订长协价供应协议，锁定下游需求，有效降低锂价波动带来的市场风险。
值得一提的是，紫金矿业旗下子公司紫金黄金国际同步发布业绩预告，预计2025年度净利润约15亿至16亿美元，同比大幅增长212%至233%，其矿产金产量同比增加至约46.5吨。作为公司战略布局的关键一步，紫金黄金国际于2025年9月30日分拆至香港联交所主板挂牌上市，以71.59港元/股的价格发行4.01亿股（含超额配授权），募资总额约287亿港元，创下全球黄金开采行业规模最大IPO、中国矿业企业境外最大IPO以及2025年全球第二大IPO的多项纪录。
2026年计划生产碳酸锂12万吨
在2025年业绩高增的基础上，紫金矿业公布2026年产能扩张计划，延续全球化资源布局节奏，其中碳酸锂12万吨的产量目标尤为引人瞩目，彰显公司锚定全球锂业头部阵营的决心。
根据公告，紫金矿业2026年度主要矿产品产量计划全面提升：矿产金目标105吨，较2025年预计产量增长17%；矿产铜120万吨，增幅10%；矿产银520吨，同比增长19%；当量碳酸锂产量目标大幅跃升至12万吨，较2025年的2.5万吨增长380%。这一目标的落地，将依托刚果（金）马诺诺锂矿等新项目的即将投产。公司计划到2028年实现25万吨至30万吨LCE年产能，力争进入全球锂生产商前3至5位。
紫金矿业的快速扩张，与其持续多年的并购战略密不可分。
作为成立于2000年的大型跨国矿业集团，公司在全球范围内从事铜、金、锌、锂等金属矿产资源勘查与开发，目前已在海外16个国家和中国17个省（自治区）拥有超30座大型、超大型矿产资源开发基地。公司核心竞争力的构建，源于矿业市场低迷时期的超前并购，成功锁定以铜为主的世界级矿产资源。
2024年至2025年，紫金矿业并购步伐持续加快。
2024年，公司在境外完成对秘鲁阿瑞那铜金矿的并购及对万国黄金的投资，新增权益资源储量金230吨、铜278万吨，推进加纳Akyem金矿项目交割；境内完成西藏朱诺铜矿5%权益并购。
2025年初，公司出资137.29亿元收购藏格矿业24.82%的股权并取得控制权，加码铜、锂布局；6月，以12亿美元对价收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目100%权益。2025年，紫金矿业相继完成加纳阿基姆金矿、藏格矿业控制权、安徽沙坪沟钼矿、哈萨克斯坦Raygorodok金矿等四项重大项目的收购和交割，新增战略性矿产钾资源储量。除沙坪沟钼矿尚未启动建设外，两座金矿已开始贡献产量和利润。在建项目方面，巨龙铜矿、朱诺铜矿、马诺诺锂矿等重点项目正稳步推进，其中巨龙铜矿二期工程预计于2025年底建成投产。
值得注意的是，紫金矿业和藏格矿业在锂资源开采中采取互相独立的策略，技术路线也各不相同。藏格矿业目前拥有察尔汗盐湖1万吨/年碳酸锂产能，2025年已贡献部分产量，其参股的麻米措盐湖项目按计划将于2026年开始贡献产量，双方协同发展有望进一步提升紫金矿业在锂产业的综合竞争力。