浙系“三杰”：宁波银行、杭州银行、浙商银行。从财务表现来看，浙商银行已经落在了后面。
财报显示，2025年上半年，浙商银行实现营收332.48亿元，较上年同期减少20.31亿元，降幅5.76%；实现净利润76.67亿元，较上年同期减少3.32亿元，降幅4.15%。
相较之下，宁波银行和杭州银行都在2025年上半年交出双增答卷：前者营收、净利润增速分别为7.91%、8.23%；后者营收、净利润增速分别为3.9%、16.66%。
站位行业角度，2025年上半年42家A股上市银行营收、归母净利润同比增速分别为1.0%、0.8%。
同处民营经济发达、信贷资源丰富的江南，浙商银行怎么跑输大盘，还掉尾了？
01 浙商银行为何掉尾？
对于业绩“双降”，浙商银行在近日举办的业绩说明会上，做了详细的解释和回答。
《节点财经》梳理，主要原因有三：
一是主观因素。
浙商银行行长助理侯波表示，“年初做预算的时候，我们基于整体内外部经济形势的判断，以及我行自身高质量发展的要求，主动调低了资产、营收以及利润增长的目标。”
二是净息差掣肘。
“整个行业的净息差还处于一个下行的通道，所以量不抵价，利息净收入是有所下降的。”
据金融监管总局数据，商业银行的净息差已经从2020年末的2.1%降至2024年末的1.52%，并进一步降至今年二季度末的1.42%，且有继续下探的趋势。
多家银行的掌门人亦在公开场合传递出类似信号：净息差承压但趋势可控。
具体到浙商银行身上，2021年—2024年，净息差分别为2.27%、2.21%、2.01%、1.71%，跌幅逐年扩大；本期为1.69%，较去年全年收窄2个BP。
同时，浙商银行坦言，息差仍面临一定下行压力。
三是非息收入不如去年给力。
“去年整个市场行情比较好，国债收益率以下行的态势为主。而今年上半年是震荡行情，而且是偏上行的态势。所以非息收入较去年的上半年也有所下降。”
简单解释，炒债这次没赚到大钱，对业绩的支撑力度减弱了。
财报显示，2025年上半年，浙商银行录得非利息净收入102.02亿元，较上年同期减少14.35亿元，降幅12.33%。其中，手续费及佣金净收入为22.93亿元，同比下降17.64%；其他非利息净收入为79.09亿元，同比下降10.66%
02 细看资产质量
“当前我行继续把化解风险作为风险管理工作的首要任务，大力计提减值和加快风险处置，充分体现了本行着眼长远，夯实基础的决心。”就外界关心的不良资产问题，浙商银行行长助理、首席风险官潘华枫强调。
此前，浙商银行党委书记、董事长陆建强在年度业绩说明会上表示，“三年来，浙商银行始终把风险化解作为头等大事，以前所未有的力度化解和处置风险，成功地卸下了历史包袱。”
体现在财报上，浙商银行资产质量有所改善：
截至2025年6月末，该行不良贷款255.45亿元，比上年末增加0.51亿元；不良贷款率1.36%，比上年末减少0.02个百分点。
图源：浙商银行财报
拉长时间轴，浙商银行的不良贷款率从2020年末的1.53%降至2024年末的1.38%，连续4年下降。
细分地看，截至2025年6月末，浙商银行公司贷款中，交通运输、仓储和邮政业，批发和零售业，其他行业不良贷款率高居不下，分别为6%、2.77%、1.41%；个人贷款不良贷款率也是值得警惕的信号，较上年末上升0.19个百分点至1.97%。
且本期的关注贷款达到470.37亿元，比2024年末增加25.49亿元；关注贷款占比2.50%，比2024年末扩大0.1个百分点。
图源：浙商银行财报
通常来讲，关注贷款是最有可能转化为不良贷款的。浙商银行该项指标的变化，暗示其不良贷款有进一步扩大的潜在危机，后续资产质量或承压。
若以宁波银行和杭州银行这两位“老乡”为“镜”，截至2025年6月末，二者的不良贷款率均为0.76%，浙商银行仍有长足的进步空间。
另外，《节点财经》注意到，浙商银行抵御风险的资金“安全垫”明显变薄：截至2025年6月末，其拨备覆盖率169.78%，比上年末下降8.89个百分点；贷款拨备率2.31%，比上年末下降0.15个百分点。
这在一定程度上意味着，浙商银行通过调节拨备释放部分利润，对盈利起到支撑作用。
03 内控仍是大问题
在2024年的业绩发布会上，谈及浙商银行高管频繁涉案被查的现象，陆建强直言不讳，称“穿越了风雨，懂得了正和严的重要性”。
但从2025年收到的罚款数量、罚单金额来看，浙商银行难言穿越风雨，内控仍是大问题。
今年初，因为小微企业划型不准确、信贷业务不规范经营、资产池业务未纳入统一授信管理等15项违规行为，浙商银行上海分行被罚1680万元。
但这张天价罚单似乎并未让浙商银行警醒，其在后续不断遭监管重“打板子”。
没多久，浙商银行杭州分行、重庆分行，又因存贷挂钩、员工异常资金往来等问题，总共被罚240万元。
整个第一季度，浙商银行累计被罚没金额超1900万元，单季罚没金额已经盖过2024年全年约1364万元的总额。
进入二季度，情势仍在延续。据不完全统计，2025年至今，浙商银行总计罚款金额接近3000万元，在股份行赛道“遥遥领先”。
此外，自2019 年以来，浙商银行的高管生态持续震荡：先是上海分行原行长顾清良“落马”，接着董事长沈仁康、副行长张长弓、产融副总裁徐兵、董事会秘书刘龙等任陆续爆出“失联”。
去年，新任行长张荣森被带走，萧山分行行长李旻、合肥分行行长李洋紧随其后“出事”。
今年，浙商银行外部监事高强，宁波分行行长姚伟标被传“失联”，一连串震荡让浙商银行成了业内茶余饭后的高频话题，也暴露出该行严重的内控漏洞。
对浙商银行来说，虽然取得了些许短期进步，但前行之路依然挑战重重，亟需夯实风控根基，重拾市场信心。