一号说：
浙商的寓意还在吗？
营收净利双降、罚单缠身、合规失控、资产质量隐忧……背靠浙江民营经济富矿的浙商银行，为何活成了股份行“差等生”？
浙商银行（601916.SH）发布2025年年报：营业收入625.14亿元，同比下降7.59%；归母净利润129.31亿元，同比下降14.85%。
2026年一季报，浙商银行实现营业收入171.9亿元，同比增加0.85亿元，增长0.5%。实现归母净利59.92亿元，同比增加0.43亿元，增长0.72%。
这是该行自2004年成立以来，首次年报营收、净利润“双降”。在9家A股上市股份行中，浙商银行营收增速倒数第二，净利润增速倒数第一。
背靠浙江民营经济的“富矿”，手握阿里系科技赋能的“王牌”，浙商银行本该是同业优等生。
但现实却残酷，市值在12家全国性股份制商业银行中垫底，总资产规模在股份行中倒数第一，合规罚单密集落地，资产质量隐忧浮现。
浙商银行的“一流银行梦”，究竟还要多远才能兑现？业绩滑坡：股份行“差等生”的尴尬
2025年，浙商银行核心数据全面下滑：
-营业收入625.14亿元，同比下降7.59%（近10年首次负增长）
-归母净利润129.31亿元，同比下降14.85%（首次两位数下滑）
-利息净收入约445亿元，同比下降1.55%，连续两年负增长
-非利息净收入180.55亿元，同比大跌19.73%
收入结构呈现“两端失守”：
利息端，净息差收窄至1.60%，定期存款新增1234亿元、活期存款净减少70亿元，存款定期化趋势明显，负债成本压力持续上升。
非利息端是最大“出血点”——公允价值变动净收益从2024年盈利35.16亿元，转为亏损12.55亿元，直接拖累营收近48亿元。手续费及佣金收入下滑16%，中间业务发展滞后，仍停留在“靠天吃饭”的初级阶段。
规模扩张的“虚假繁荣”同样值得警惕。2025年末总资产3.48万亿元，同比增长4.68%；2026年一季度突破3.7万亿元。
但规模在增长、效益在下滑——这种“增收不增利”的背离，揭示出规模扩张质量堪忧。
用全行业最慢的规模积累速度，交出全行业最差的业绩答卷，“规模不经济”困境暴露无遗。
区域集中也带来天花板效应。2025年浙商银行明确将“深耕浙江”作为首要战略，全行新增信贷约2/3投向省内。短期内这是明智之举，但长期看“困守”浙江一地，风险分散能力不足、异地拓展能力薄弱、增长空间受限等问题将日益凸显。合规失控：罚单缠身的内控危机
业绩滑坡背后，更触目惊心的是合规经营的全面失守。
2025年以来，浙商银行累计收到21张监管罚单，罚没总金额超过4600万元。
这不是偶然，而是系统性内控失效的集中爆发。
总行层面的“示范效应”极为罕见。2025年9月，国家金融监督管理总局因互联网贷款业务管理不审慎，对浙商银行总行罚没1130.8万元。相关负责人谭飞达被警告。
总行被罚意味着内控体系顶层设计存在重大缺陷,分支机构层面更是“群魔乱舞”。
2025年上海分行因虚增存贷款、信贷业务不规范等15项违规行为，被罚1680万元，7名高管被追责——这几乎是股份行板块金额最大的单张罚单之一。
进入2026年，罚单并未停止：
- 2026年2月：天津分行因外汇业务违法违规，被罚没118万元。
- 2026年4月22日：金华分行收到169万元罚单，违规事由多达9项（含反洗钱履职缺位、账户管理混乱、数据安全不合规等）
- 2026年4月30日：青岛分行因违规开展总行禁止业务、贸易背景审查不严、房地产贷款管控不审慎等，被罚195万元。
8天内两张百万元级罚单，合规失控可见一斑。
浙商银行的合规问题，是系统性内控失效。
一则分级授权管理制度流于形式，总行风控红线在基层机构面前毫无约束力。
二则合规文化缺失，基础合规问题在2025-2026年集中爆发。
三是业绩导向过度激进，基层机构为冲规模敢于规避监管红线。
合规失控最终传导至消费者端——黑猫投诉超1100条，回复率仅约11%。
对于一家志在建成“一流商业银行”的股份行而言，规模扩张或许并不算最难。真正困难的，是如何建立起与规模相匹配的风控、合规与服务能力。转型困局：“一流银行梦”还有多远？
面对业绩滑坡和合规失控，浙商银行正在经历“陈吕时代”的新旧交替。
2025年下半年，浙商银行迎来管理层大换血：陈海强（70后）出任党委书记并被提名为董事长，吕临华（具备金融监管与地方银行双重背景）空降出任行长并兼任首席合规官，2026年密集获监管核准。
新管理层提出三大战略调整，分别是：
摒弃“规模情结”转向“低风险、均收益”；
将“深耕浙江”作为首要战略；
强调“专业治行、专家治行”。
但资产质量暗流涌动，不容乐观。
比如，账面不良率从1.38%降至1.36%，更多是资产规模扩张后的“稀释效应”，同期不良贷款余额却从254.94亿元增至260.37亿元。
个人贷款不良率从1.78%升至2.45%，零售风险加速暴露。逾期贷款347亿元，90天以上逾期贷款同比激增15%。
重组贷款155亿元，其中逾期三个月以上的近乎翻倍至29亿元——典型的“准不良资产”。
现金流同样恶化。经营活动现金流净额-127.43亿元（由正转负），投资资产变现来维持流动性，资金调度压力加大。
距“一流商业银行”目标仍有显著差距：市值818亿元（股价2.95元/股），在12家全国性股份行中倒数第一，2018年上市买入的投资者苦熬近8年仍被套牢。综合排名低于同行，“浙系一哥”已然易主。
2025年末浙商银行首次入选中国系统重要性银行名单，既是荣誉更是压力——核心一级资本充足率仅8.26%，逼近监管红线，能否在更高标准下实现稳健经营仍是未知数。
科技转型被视为最后“救命稻草”。
虽然总部位于杭州、背靠阿里系科技生态，具备一定先天优势。但金融科技从投入到产出通常需要3-5年，当前业绩承压下能否承受持续投入存疑。更关键的是，合规失控的核心原因是内控体系失效，而非技术能力不足——科技可以提升风控效率，但无法替代合规文化和内控体系。结语.
浙商银行的困境，是股份制银行转型阵痛的缩影。
从“优等生”到“三线垫底”，既有外部环境的影响，更是内部战略失误、内控失效、合规失控的必然结果。
新管理层提出的“专业治行、专家治行”，方向是对的。但转型之路道阻且长，资产质量的隐性地雷，需要时间消化；合规文化的重建，需要刮骨疗毒的勇气；科技转型的落地，需要持续的投入和耐心；“一流银行梦”的实现，需要超越周期的战略定力。
银行业的竞争，从来不是百米冲刺，而是一场漫长的马拉松。对于浙商银行而言，真正的挑战不是规模能不能上去，而是能不能在规模、风险、盈利、合规之间找到那个微妙的平衡点。
浙商银行的“一流银行梦”，或许还需要很长时间才能兑现。但至少，新管理层已经意识到了问题的根源，并开始采取行动。至于成效如何，2026年的财报数据，将给出第一份答卷。