钼价大涨为金钼股份“立功”

　　据悉，4 月 11 日晚，钼业龙头陕西金钼股份发布业绩预告，预计 2023 年第一季度归属于母公司的净利润在 7.5 亿元至 9.0 亿元之间，同比上升约 173%至 227%，扣非后净利润与增速相差不大。

　　不过，从今年 2 月中旬开始，钼价却已经连续近两个月下跌，钼精矿最新价格已经跌至 2022 年四季度的水平，而这将对与钼价高度相关的企业盈利能力构成显著影响。

　　钼价大涨为金钼股份"立功"

　　对于上述业绩变动，本报今年 2 月对钼精矿上涨报道时曾指出，由于金钼股份属于一体化生产商，公司生产的钼精矿用于内部下游产品原料，暂时难以预估其整体利润率提升幅度，但是受到钼精矿上涨的影响，"整个钼系产品出现同步上涨，今年一季度金钼股份盈利同比、环比均有望大幅增加。"

　　金钼股份公司盈利趋势也符合上述预期。根据此前发布的业绩快报计算，金钼股份去年四季度单季利润为 4.17 亿元，相当于今年一季度公司盈利环比再增一倍左右。

　　对于上述业绩增长，金钼股份指出，"国内外钼市场价格高位震荡，主要钼产品价格同比上涨，公司积极组织安排生产，优化产品结构，抢抓市场机遇，挖潜增效，产品盈利能力有效提升，本期业绩同比大幅上升。"

　　对比 2022 年、2023 年主要钼产品价格走势，也可以看出今年一季度钼价上行的幅度之大。

　　根据安泰科价格数据统计可知，2022 年一季度，国产钼精矿 45%-50%国内平均价为 2491 元/吨度，到今年一季度时该均价大幅涨至 4776 元/吨度。同期，国产钼铁 60%Mo 平均价则由 16.75 万元/基吨增至 31.74 万元/基吨。

　　从金钼股份历史业绩情况来看，该公司盈利能力也与钼价呈现高度正相关的特征。比如从 2020 年三季度钼价上涨算起，金钼股份多数单季度盈利保持了同步增长的趋势。

　　不过，由于一季度上涨过于迅速，钼价自今年 2 月中旬阶段性见顶后连续下跌，整体呈现"A"字形走势。

　　仅以钼精矿为例，最新价格已经跌至 2800 元/吨度一线，低于 2022 年四季度时的价格水平。如若不能二季度无法止跌，金钼股份当期业绩虽然仍然有望实现同比增长，但是却会面临环比下降的风险。