国泰君安维持金隅集团“增持”评级 目标价2.72元

　　12月10日，国泰君安发布研报，维持金隅集团“增持”评级，目标价2.72元。

　　金隅集团前三季度水泥及熟料销量为6227万吨，同比下降13.6%，综合售价为245元，同比下降19元，吨毛利为36元，同比增长6元。作为北方区域水泥龙头，金隅集团在错峰协同再升级及供给侧政策优化背景下，水泥板块盈利仍有修复空间。公司年内获取北京两个核心区域地块，预计未来将集中于一二线城市优势区域进行布局。

　　9月末以来，政策组合拳的出台体现了政策转向的决心，政策端有望对地产企稳回升起到一定的积极作用。金隅集团过往对应收计提谨慎，伴随收款处置积极推进，敞口同比展现优势，减值压力有望逐步收窄。参考可比公司PB均值0.66X，国泰君安维持金隅集团的目标价为2.72元，并维持"增持"评级。