来源 :朝阳永续2025-12-23
1. 中金公司第四季度业绩预期怎么样？
截至2025年12月23日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测公司Q4一致预期营业收入39.50~102.58亿元，同比变动-49.9%~30.1%；
预测公司Q4一致预期净利润11.78~38.43亿元，同比变动-58.5%~35.5%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
2.中金公司最新卖方观点
兴业证券认为：中金公司2025年三季报显示，公司营业收入和归母净利润分别同比增长54.4%和129.8%，其中第三季度营业收入和归母净利润环比分别增长11.6%和下降2.3%。公司加权平均ROE同比提升3.65个百分点至6.3%，超过去年全年水平。收费类和资金类业务收入分别同比增长44.2%和67.2%，财富和投行业务改善，资金类业务受益于场外衍生品和市场回暖。管理费用同比增长25.3%，但费用增速低于营业收入和手续费收入增速，成本管控效果显现。财富管理转型优势明显，投行业务继续改善。衍生品业务回暖、科创板跟投和基金投资改善带动资金类业务反转。公司在财富管理、机构业务和跨境业务领域积累领先优势，期待政策放松带来杠杆提升和盈利能力改善。
分业务来说：
1)财富管理业务：产品保有规模增至近4000亿元，买方投顾保有规模增至近1000亿元，贡献稳定的配置收入。
2)投行业务：受益于内地和中国香港市场融资回暖，单三季度收入环比略增0.6%。
3)资管业务：管理规模保持稳定，单三季度收入环比略增2.8%，同比增幅较大。
4)衍生品业务：场外衍生品业务显著回暖，带动资金类业务反转。
5)科创板跟投：跟投收益改善，促进资金类业务增长。