来源 :汇通网2025-07-18
⑴惠誉把中信银行长期外币评级锁死在BBB+，展望“稳定”，却悄悄把资产质量和风险状况展望从“稳定”调为“正面”，信号暗藏杀机。
⑵政府支持仍是核心靠山：中信集团持股+2021年被纳入国内系统重要性银行名单，直接撑起“bbb+”政府支持评级，等于变相托底。
⑶生存力评级只有“bb-”，惠誉直言长期风险会拖后腿，影子银行和类信贷敞口是最大雷区。
⑷委外投资占比三连降：12%→9%→8%，只要继续压降并保持透明，“bb-”生存力就有上调空间。
⑸减值贷款率稳在1.2%，核心一级资本充足率9.5%，两项指标守住“正面”展望的底线，但若资本跌破8.5%或不良飙至6%，负面触发器立即启动。
⑹经营环境评分“bbb-”高于隐含，原因是中国主权A级信用背书，2025-26年GDP预期上调至4.2%/3.9%，宽松政策托底信贷需求。
⑺融资端仍是短板：存贷比97%，非存款类融资占比高，流动性评分仅“bb”，一旦市场波动，资金成本将飙升。
⑻ ESG透明度风险得4分，理财产品与委外投资占比高，信息披露缺口是评级上调的隐形天花板