4月22日，北特科技发布2025年年度报告。
报告显示，公司2025年全年营业收入为23.23亿元，同比增长14.79%；归母净利润为1.2亿元，同比增长67.35%；扣非归母净利润为1.1亿元，同比增长99.39%；基本每股收益0.35元/股。
公司自2014年6月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.88亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.39元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对北特科技2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为23.23亿元，同比增长14.79%；净利润为1.27亿元，同比增长71.68%；经营活动净现金流为1.89亿元，同比下降22.49%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.79%，销售费用同比变动41.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 18.81亿 | 20.24亿 | 23.23亿 |
| 销售费用（元） | 5117.83万 | 3349.93万 | 4744.41万 |
| 营业收入增速 | 10.3% | 7.57% | 14.79% |
| 销售费用增速 | 5.16% | 0.76% | 41.63% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长53.17%，营业收入同比增长14.79%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入增速 | 10.3% | 7.57% | 14.79% |
| 应收票据较期初增速 | -3.77% | -30.53% | 53.17% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.79%，经营活动净现金流同比下降22.49%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 18.81亿 | 20.24亿 | 23.23亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.38亿 | 2.43亿 | 1.89亿 |
| 营业收入增速 | 10.3% | 7.57% | 14.79% |
| 经营活动净现金流增速 | 24.07% | 2.29% | -22.49% |
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.82、3.28、1.48，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.38亿 | 2.43亿 | 1.89亿 |
| 净利润（元） | 4936.49万 | 7416.83万 | 1.27亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 4.82 | 3.28 | 1.48 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.12%，同比增长9.07%；净利率为5.48%，同比增长49.56%；净资产收益率（加权）为7.07%，同比增长60.68%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.57%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 投入资本回报率 | 1.81% | 4.01% | 5.57% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为52.2%，同比增长9.26%；流动比率为1.05，速动比率为0.74；总债务为12.51亿元，其中短期债务为11.52亿元，短期债务占总债务比为92.09%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.9亿元，短期债务为9.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.52，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 广义货币资金（元） | 3.49亿 | 2.56亿 | 4.88亿 |
| 短期债务（元） | 10.51亿 | 8.03亿 | 9.41亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 0.33 | 0.32 | 0.52 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.9亿元，短期债务为9.4亿元，经营活动净现金流为1.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 5.87亿 | 4.99亿 | 6.76亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 10.85亿 | 8.32亿 | 9.63亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 现金比率 | 0.21 | 0.15 | 0.25 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.3亿元，短期债务为9.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.396%，低于1.5%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 货币资金（元） | 2.14亿 | 1.5亿 | 3.33亿 |
| 短期债务（元） | 10.51亿 | 8.03亿 | 9.41亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 0.34% | 0.95% | 0.4% |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.81%，营业成本同比增长12.44%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款较期初增速 | 17.11% | 10.57% | 23.81% |
| 营业成本增速 | 9.93% | 5.02% | 12.44% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为954.94%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 230.94万 |
| 本期其他应收款（元） | 2436.29万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.9亿元，公司营运资金需求为7.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6.8亿元。
| 项目 | 20251231 |
| 现金支付能力（元） | -6.77亿 |
| 营运资金需求（元） | 7.69亿 |
| 营运资本（元） | 9198.9万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.62，同比增长4.45%；存货周转率为3.42，同比增长4.77%；总资产周转率为0.64，同比增长7.87%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长36.98%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 3419.82万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 4684.64万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长41.63%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售费用（元） | 5117.83万 | 3349.93万 | 4744.41万 |
| 销售费用增速 | 5.16% | 0.76% | 41.63% |