全面注册制下，白酒上市传出更多不确定性，大豪科技率先传来消息。
2月20日下午，大豪科技发布公告称，公司此次重组历时较长，国内外宏观经济和资本市场等环境较交易筹划之初已发生较大变化；全面注册制实行后，主板板块定位进一步明确，相关监管要求也发生了较大变化，公司与交易各方正在认真研究论证，此次重组能否继续推进存在较大不确定性。
资料显示，大豪科技2021年7月公布重大资产重组方案，拟注入红星二锅头等资产，方案获证监会受理至今未有结果，处“中止”状态。
事实上，白酒企业上市艰难早已成为业内共识。有近30多家酒企均传出过上市计划，但至今仍无一“中标者”。随着国家对整个酒业上市的门槛和要求越来越高，红星股份“借壳”大豪科技，前景或越来越迷茫。
01
辗转上市路
面对变幻莫测的市场环境，红星二锅头总显得时运不济。
为了上市，早在2011年，由北京一轻控股旗下的红星股份有限公司和龙徽酿酒有限公司为主要组成部分的北京“首都酒业有限公司”成立。彼时，出任首都酒业董事长的一轻控股总经理苏志民公开提出了“力争‘十二五’中期实现上市目标。如果能尽快找到合适的壳资源，首都酒业集团将于2012年借壳上市；如果不能借壳上市，则将在3年内登陆A股市场。”
或是“壳资源”难寻，亦或是2012年严格限制公务用酒等政策因素对白酒行业的发展产生了直接冲击，红星股份的上市之路迟迟没有进展。
2020年11月24日，大豪科技发布的公告称，正在筹划以发行股份的方式购买控股股东一轻控股持有的北京一轻资产经营管理有限公司（简称“资产管理公司”）100%股权，并向北京京泰投资管理中心（简称“京泰投资”）以发行股份的方式购买其持有的红星股份45%股份。若收购成功，大豪科技将直接间接100%持股红星股份，这意味着红星股份成功“借壳”上市。
时至今日，大豪科技与股份的重组事宜，经历了“中介”违规，以及政策方面，白酒企业“入市”的准入门槛的不断提高的艰难考验。或是基于诸上原因，三年又三年，红星股份“借壳之路”走了12年仍没有结果。
最新进度，2023年2月17日，证监会发布全面注册制规定，实施交易所审核、证监会注册新体制，并将在审的重大资产重组项目打包移交交易所审核，要求项目方必须于3月2日前申报。
对此，有投资者表示，大豪科技会申报。由于公司时间、金钱、精力耗费不少，肯定要再试、再博一次。另外，作为国企，还有一个责任问题，不尝试就中止，有责任。努力被否，可以免责。
02
红星股份“紧急”追赶
红星股份再上市心愿难遂，或对其在消费市场的发展有所影响。
“二锅头”赛道，牛栏山早年间便“借壳”顺鑫农业登陆资本市场。如今来看，与迟迟与资本市场无缘的红星股份对比，不管是市场份额还是体量，牛栏山都已远超红星股份。
白酒分析师蔡学飞曾表示，“红星”虽然是老牌名酒，但“二锅头”品牌已被牛栏山占据，在现在国内酒类品牌化与品质化发展趋势下，“红星”的品牌价值比较有限，且缺乏高端产品支撑。
值得一提的是，红星股份在发力上市的同时，在产品上也加紧了扩容步伐。
资料显示，红星股份主营业务为白酒的研发、生产和销售，形成了以“红星”为主，“古钟”和“六曲香”为辅的品牌架构。近年来，红星股份相继推出红星高照·宗师1949系列，定价850元；高端清香型白酒“红星1949·大师传承”，定价为699元，试图发力高端。不过，从目前销量来看，高端产品在市场上反响平平。
目前来看，与已上市酒企对比而言，红星股份的营收规模、盈利能力均处于中下游水平。
面对红星股份的艰难处境、以及上市的急切愿望，业内人士透露出白酒上市的三条“可能道路”，该人士表示，目前酒企要上市，有三个方向：第一，将酒嵌入其他资产中，主业不能为酒。第二，其他资产与酒形成产业高度协同。第三，将酒企生产与销售分离，销售注入上市公司，同时调整税利在生产、销售环节的比重。
不过，亦有行业人士坦言，就企业发展而言，红星股份与同品类上市公司的差距并不是“IPO可解千愁”，企业想要打“翻身仗”，品牌力、产品力的提升或才是企业真正实力的体现。