推动行业整合升级，铬盐龙头振华股份（603067.SH）拿下同行企业再进一步。
11月30日晚间，振华股份发布公告，公司参与 新疆沈宏集团股份有限公司 （简称“沈宏集团”）等7家公司（简称“标的公司”）合并重整案迎来重要进展，公司拟定的《重整计划草案》目前已获吐鲁番市中级法院裁定批准，并下发民事裁定书。
此前，振华股份已与标的公司及其管理人签订框架协议，公司以支付偿债资金方式参与本次破产重整投资，金额为2亿元，通过本次重整投资共取得标的公司100%股权。
作为全球最大的铬化学品和维生素K3生产商，振华股份此次参与沈宏集团重整是其行业整合战略的重要一环。公司表示，此举旨在进一步拓展业务渠道，推动铬盐行业整合升级，促进铬盐行业向更高质量、更环保、更高效的方向发展。
国内铬盐格局将迎变局
公开资料显示，沈宏集团作为国内铬化工行业的领军企业，主营业务涵盖铬盐、金属铬等，曾一度占据国内市场份额的20%以上。然而，由于过度扩张、管理不善以及行业周期下行等多重因素影响，沈宏集团最终资不抵债，于2022年步入破产重整的困境。
2024年8月，吐鲁番中院裁定受理沈宏集团破产清算一案，并于2025年2月裁定对沈宏集团及6家关联公司进行实质合并破产重整。随后，该合并重整案公开发布重整投资人招募公告，同为铬化工企业的振华股份宣布参与该重整投资，并于6月提交了《重整投资方案》。
振华股份称，此举主要是基于公司对沈宏集团悠久的铬化学品经营历史，且其为国内当前4家具有源头铬盐生产能力的金属铬材料厂商之一，以及其所供应的金属铬原料具有广泛的业内认知度的认可，以及公司对我国铬盐行业将持续推进并购重组、技术进步、绿色发展的结构性变革等行业发展趋势的研判，并结合公司已实施的行业内并购重组的成功经验。公司认为，若能成为标的公司本次重整投资人，公司将发挥标的公司的经营潜力，进一步把握铬盐行业发展机遇。
2025年8月，振华股份公告，公司被确定为沈宏集团等7家公司合并重整案重整唯一投资人；10月，振华股份与沈宏集团管理人及标的公司签署合并破产重整案重整投资框架协议。
根据《重整投资方案》和框架协议约定，振华股份以支付偿债资金方式参与本次破产重整投资，金额为2亿元，通过本次重整投资共取得标的公司100%股权。2亿元偿债资金将分阶段支付，投资款将主要用于清偿债务、支付破产费用和偿还共益债务资金。
此次公告，振华股份称，近日标的公司管理人根据公司提交的《重整投资方案》拟定的《重整计划草案》，已获吐鲁番中院裁定批准，并下发了民事裁定书，后续公司将按相关约定办理款项支付、股权变更登记、资产抵押、质押手续解除等相关手续。
长江商报记者注意到，目前国内合法铬盐企业仅剩8家，而2013年出台的《铬盐行业环境准入条件》明确提出“全国不再新增铬盐厂点”。这意味着，振华股份此次通过参与重整投资拿下沈宏集团后，中国铬化学品行业格局或将发生重大转变。
券商研究报告指出，振华股份若能成功接手，将显著提升其在铬化工领域的市场份额。国内铬盐供给由此产生双巨头格局，振华股份与银河化学二者产能合计超过市场九成。
全球市场份额超三分之一
铬盐是我国无机化工主要系列产品之一，目前已知的全球铬盐产能约100万吨，中国贡献世界铬盐产量的45%左右，是全球最大的铬盐生产和消费国家。
振华股份始建于20世纪60年代，2003年由原湖北黄石振华化工有限公司整体股份制改造而来，于2016年在上交所上市。公司主营业务为铬盐系列产品的研发、制造与销售，并对铬盐副产品及其它固废资源化综合利用，是长江以南唯一的国家重点铬盐生产骨干企业，也是国内铬盐行业唯一的上市公司。
值得关注的是，此前2021年，振华股份就通过收购国内铬盐行业生产能力排名第二的民丰化工100%股权，吸收10万吨/年的铬盐产能，使公司年产能提升至20万吨，带动产能、产量和销量等指标大幅上升。
目前，振华股份已成为全球规模最大、产品序列最全的铬盐企业，铬盐全球市场份额达35%，占国内规模一半以上。公司拥有湖北黄石、重庆潼南两大生产基地，2024年铬盐销量约26万吨，重庆基地技改完成后产能将升至35万吨。
2025年以来，在宏观经济需求承压的背景下，振华股份以规模效应和成本优化举措充分对冲市场端的不利因素，实现了经营业绩的稳步提升。前三季度，公司实现营收32.17亿元，同比增长7.47%；归母净利润4.10亿元，同比增长12.56%。
振华股份在第三季度业绩说明会上表示，第三季度公司铬系产品完成产量（折 重铬酸钠 ）约7.5万吨，同期销量（折 重铬酸钠 ）约6.3万吨，在剔除金属产品序列库存影响后，产销量基本平衡。进入四季度以来，公司金属铬产品处于满产满销状态。
近年来，振华股份紧密围绕铬化学品产业链，延伸下游产品序列至精细化工领域。公司凭借自身规模化生产和市场把握能力，通过完成国内优势资源的整合，深度聚焦以高纯金属铬、高端氧化铬绿、高纯铬鞣剂等产品的国产化研发及应用。铬盐行业全产业链的布局正在逐步形成，为公司一体化发展的战略方向提供了有力保障。
对于本次入局沈宏集团，振华股份在公告中指出，为了进一步拓展公司业务渠道，推动铬盐行业整合升级，促进铬盐行业向更高质量、更环保、更高效的方向发展，结合铬盐行业“大型化、集中化、清洁化”的发展要求和规律，公司参与本次标的公司的破产重整投资人招募，符合公司战略发展方向和整体利益。