来源 :格隆汇2023-06-05
浙商证券4日研报指出，乐惠国际(603076.SH)与重百超市正式开启战略合作，鲜啤30公里商超渠道再下一城。此次与重百超市正式开启战略合作是公司鲜啤业务销售渠道的重要突破，体现出终端渠道对公司“鲜啤+精酿”的产品定位的不断认可，期待后续全国性大客户等渠道加速突破。
该行认为公司鲜啤业务2022年已从“0-1”过渡到从“1-N”，开启模式复制，2023年将进一步从“产品好”到“卖得好”，带动公司鲜啤销量、收入及业绩超预期。考虑公司前期精酿业务处于投入期，预计2023~2025年归母净利润分别为1.1、2.0、3.2亿元，增速为420%、78%、60%，2023-2025年三年复合增速145%，PE 47、26、16倍。看好公司装备业务迈上新台阶，鲜啤业务从“1-N”大规模复制加速，销量高增，维持“买入”评级。