来源 :牛牛研究中心2023-04-17
引子：
近日，东方材料发布公告，拟作价21亿元收购TD TECH 51%股权的事件引起轩然大波。作为TD TECH的另一重要股东，华为持有其49%的股权，日常与控股方诺基亚共同运营该公司的相关业务，此次东方材料正是想要接手诺基亚持有的51%股权，但这些情况似乎华为事先全然不知。
于是在东方材料发布拟收购公告的当晚，华为就郑重声明反对此项收购，直言“不可能”也“没有任何意愿”与东方材料合作。被迅速“打脸”之后，知名学者刘姝威又出重拳，以一篇短文严厉声讨东方材料——“没能力经营主业妄想用收购改头换面，操纵股价，是痴心妄想”，并呼吁监管机构严厉打击这种不正之风。参照刘姝威曾戳破“蓝田股份”泡沫、炮轰乐视的诸多战绩，东方材料除了无暇顾及，更多也恐怕是莫敢应声了。
01
不对等的跨界收购，约等于“碰瓷”
回到收购事件本身，东方材料以不足9亿元的总资产规模意欲收购总资产近60亿港元的TD TECH，被外界称为“蛇吞象”的举动。而且东方材料可能为了显示收购的确定性以及决心，顺势抛出定向增发20亿元的募资计划，也就是说业绩和资产规模不对等之外，连收购的钱也需要广大股民掏腰包。可以想像，一旦收购成功，东方材料即可绑定华为，在业务开拓和概念热点上都有持续流量，东方材料也可由一家传统的油墨企业摇身变为具备技术创新属性的通信科技企业。这算盘打得不仅全国股民都听见了，证券监管部门也听得咔咔响，于是火速发函关切，连发六问要求东方材料作出相关充分合理性的说明。回应还在酝酿中，东方材料的股价率先作出了反应，多日连续跌停，市场上充斥着对该项收购的各种非议和情绪化讨论。
原本作为资本市场上常见的收购行为，用于改善公司业务结构和多元化发展战略的常规操作，却因为大股东反对，尤其这个股东还是名声大振的华为，以及业务关联度太低、“蛇吞象”、知名学者呛声等一系列因素的揉杂，让整个事件的走向变得扑朔迷离。后续收购能否如约？华为还会如何反对？定增募资能否过审？股价如何止跌回升？有太多疑问，恐怕这出“连续剧”还会持续多季。
02
赶乘高质量发展列车，
东方材料们错了吗？
事实上，像东方材料这样的不足百亿市值、主业单一且增长乏力、市场传统创新属性不强的上市企业并不少见。加上全面注册制的规则变革不断落地深入，对交易量和活跃度提出了更高要求，其面临资本市场的竞争淘汰风险加剧，如何快速优化升级以顺利搭乘高质量发展的列车，是众多东方材料们正在面对的挑战。
东方材料的此次拟收购，作为其积极优化提升，力求走出发展颓势的用心是不可否认的，然而不对等的收购难免引起诸多猜疑，加上与重要关联方的沟通不足导致当众被“打脸”的囧状，更难免激起看热闹不嫌事大的广大网友们的键盘起哄。拟收购信息披露前，其股价的异常拉高更增加了其不规范操作的嫌疑，也由此受到知名学者的警醒提示。
经此波折，东方材料在投资市场的信心，从股价上看来已有大面积奔溃，除了在后续回应及收购事件的处理中力求及时“挽尊”，其资本品牌也需重塑更新。
03
纵横之道助力投资信心逐渐回升
一般而言，东方材料们的自救之路可包含横向和纵向两条路径。横向即横向延伸，具体有开创进军新业务，或收购已成型产业，上下游产业拓展、跨界合作（含跨界营销）等方式。纵向则是纵深内生发展，即深耕主业的内生创新，提升质量或加大应用范围和场景研发，研究或实验获取更多知识产权，以及开拓更广市场，做大市场蛋糕，在服务地域、人群、需求场景等多方面做精做强。
正如每个普通人孜孜以求成功的路径，除了向外踊跃结识更多志同道合的朋友，一起创业尽享激情燃烧的岁月，更要加强自我修炼，锻造强大的内心和储存丰富的知识，在关键时刻不至于被“嫌弃”地位不对等，更帮助自己在迷茫无助或陷入困境时积极自救，平稳渡过难关。
纵横相合缺一不可，此次东方材料被质疑也与其过往减持频频，导致其在投资人心中的信任度被打折扣有关，似乎其过往更偏重“向外求”，大多是横向操作而对于自身主业的纵向深入钻研精神体现不够。纵横交错全面提升，再借助良好的市场趋势，投资人的信心势必也能渐进回升，资本品牌也有望逐渐更新优化。
尾声：
目前，东方材料的一举一动都备受关注，流量大增却更可能高管们正如履薄冰，对于很多内核不稳的上市企业可能是非常难熬的阶段，这次事件应该给很多东方材料们引起警觉。
虽然演艺界有“黑红也是红”的说法，但这一套逻辑放在严谨的金融市场恐怕难以成立，尤其在全面注册制刚刚落地实施阶段，中国证监会主席易会满在最近的沪深交易所主板注册制首批企业上市仪式中就说到：对欺诈发行、财务造假等各类违法违规行为“零容忍”，露头就打。
当然，每逢变局不仅有挑战，也更潜伏着机会。期待东方材料们内外兼修、纵横相合全面提升，在高质量发展竞赛中抓住机遇，跑出属于自己的新活力。